5 月18 日欧盟公布REPowerEU 能源计划，光伏是核心支柱，2025/2030年目标装机320/600GW。分布式光伏在欧盟市场举足轻重，2021 年占光伏装机65%，未来有望满足欧盟18.6-25.6%的电力需求，装机潜力有望释放。

消费电子：智能手机面临砍单危机，苹果韧性强于安卓。5月智能手机出货预计延续1季度行情，仍面临较大压力，我们认为主要存在以下原因：1、去年积攒的库存压力和季节性需求低点影响；2、疫情导致的消费低迷，俄乌冲突带来的通胀威胁；3、随着手机更新迭代越来越频繁，国内手机市场逐步进入瓶颈期。

5 月31 日，克而瑞发布2022 年5 月房地产公司销售排行，保利单月销售排名第一，实现销售金额380 亿元，碧桂园、万科单月销售额分别为378、300 亿元，排名第二、三，前三门槛从去年同期594亿元降至300 亿元。5月单月销售过百亿房企为14家，较去年同期减少25 家，对比2020 年同期减少18 家。

根据中国汽车工业协会数据，2021 年全年国内新能源汽车销量达到350.7 万辆，全球共计664.2 万辆；2022 年第一季度我国新能源汽车销量124.9 万辆，全球共计199.6 万辆。A00 级车型受到五菱宏光Mini等爆款车型带动，渗透率持续维持高位，C 级车型渗透率也突破了20%的目标，但A0/A 级车型新能源汽车仍有较大的渗透空间。受锂电高景气带动，电气设备板块表现强劲，2021 年电力设备板块实现主营业务收入1.84 万亿元，同比增长32.7%，实现净利润1149.81 亿元，同比增长38.3%。在申万31 个一级行业中，电力设备营收增速位列第七位，净利润增速位列第十二位，业绩表现亮眼。

导电剂：锂离子电池关键辅材，对改善电池导电性能、容量发挥、倍率性能、循环性能有着重要的作用。

2022 年5 月份，全国制造业PMI 为49.6%，相比4 月上升2.2 个百分点，涨幅强于季节性。目前制造业收缩明显放缓，反映了疫情对经济的影响边际减弱，但是表现仍然偏弱。

5月份，制造业企业表现出产需的恢复，并进入被动去库存周期，其中大型企业重回景气扩张区间。非制造业方面，服务业景气水平明显回升，建筑业持续扩张，整体出现边际改善。

2022年第一季受惠云端、AI、5G应用拓展，北美业者持续扩建资料中心，带动伺服务器需求增温，故预计2022年第一季全球伺服务器出货量为443.6万台，惟面临中国业者需求趋缓以及供给面仍有供应链缺料等问题干扰，使得年增幅由2021年第四季的20.01%略微放缓至17.29%。

本月主流硅料厂商的订单基本已签满或超签，部分一线硅料厂商订单交货已排至下月中上旬。整体来看国内主要硅料企业5月供不应求，本周国内市场上包括硅料急散单在内成交也比较少，5月单晶复投料各类订单成交价格在255-266元/公斤区间；在下游硅片环节企业积极催货下，国内硅料厂商本周仍处于满负荷生产、交付的状态。新产能方面，国内硅料产能虽仍在继续释放中，但边际上仍然慢于下游硅片环节新产能释放所带来的对硅料的需求增加，下游拉棒环节采购硅料的意愿也是有增无减，而运输问题对进口料的影响依然存在，所以国内硅料的供给仍是供不应求的状态。临近月底新一轮硅料长单签订近期将逐步开始，硅料价格有可能继续保持强势，后期或仍有小幅上涨的可能。

关注中国电影市场疫情后修复机会。随着全国疫情逐步好转，预期6 月后各地影院将逐步恢复正常经营，我们预计2022 全年实现不含服务费票房415 亿元，恢复至2019 年的70%水平。假设2023 年社会生产生活全面恢复正常，我们预计全国票房将同比增长62%至673 亿元；后疫情时代，量价继续驱动票房增长。