今年上半年，国际上来看，美国、欧洲、日本等主要经济体持续复苏，IMF、世界银行等国际机构均上调了全球的经济增长和通胀预期；国内经济稳定增长，外围环境的改善对我国进出口起到了较好的促进作用，供给侧结构性改革政策持续发力，企业的经营盈利情况好转，银行业的资产质量随之提升，无论是代表盈利能力的净息差，还是体现资产质量的不良贷款率指标，在今年以来均出现了改善，且在一季度暂未体现出改善的部分银行，在二季度也有了一定起色。

2017 年上半年行业业绩增速持续提升，二季度增速加快：剔除 2017 年上市新股，2017 年上半年医药板块实现营业收入 5364 亿元，同比增长 19.3%；实现净利润 474 亿元，同比增长 17.8%，实现主业净利润 427 亿元，同比增长 19.2%。

根据 20 17 年中报统计，医药整体、做市、创新层板块营业收入同比增速分别为 2 6.95%、23.53%、25.81%，保持平稳增长；归母净利润同比增速分别为 3 6.67%、8.28%、11.16%，做市与创新层板块增长乏力。从归母净利润规模分析，2017 年中报医药整体、做市、创新层板块归母净利润平均值分别为 643.63 万、898.46 万、1761.00 万。

17 年上半年该板块弻母净利润增速产业链第一。17 年上半年锂钴产品量价齐升，弻母净利润同比增长 121.29%，营业收入增长 108.14%。新能源汽车 17Q2 小觃模放量后，资源供需错配，价格上涨是业绩高速增长的主因，该板块仍是新能源汽车产业链上最叐益的、业绩增长确定性最高的子板块之一。

强者愈强，龙头公司竞争力加强，市场份额提高。比如体育服饰中的安踏，男装中的利郎，纺织制造中的申洲，食品饮料里面的蒙牛、达利，社区服务行业的绿城服务，各细分行业龙头公司都出现了中报超预期的情况。

截至 2017 年 9 月 8 日，新三板挂牌文娱行业共有公司 226 家，待挂牌公司 3 家，已进行做市转让的企业为 24 家，做市文娱公司数量占新三板文娱行业（226 只）的 10.62%，而做市文娱企业总市值（107.88 亿元）占所有挂牌文娱企业总市值（1084.85亿元）的 9.94%。2）新增挂牌。上周新三板文娱行业无新增挂牌企业。

资本开支持续低位、开支结构调整的背景下，一方面，我们预计未来市场仍将聚焦物联网、光器件等景气领域业绩稳健、成长空间大的公司，建议关注广和通、高新兴、宜通世纪、中际装备、光迅科技、新易盛等；另一方面，5G 投资预计 2019 年开始将逐步落地，2020 年实现商用，主题投资机会将提前一年左右开始逐渐显现，看好在 5G 领域研发领先的公司，建议关注中兴通讯、烽火通信、通宇通讯、信维通信等。

剔除中国联通和中兴通讯，2017H1通信板块实现营业收入1725.03亿元，同比增长14.84%；归属净利润9 0.89亿元，同比增长12.70%。营业收入在2017Q1、2017Q2分别同比增长4.41%、24.51%；归属净利润2017Q1同比下滑9.98%，2017Q2同比增长26.26%，第二季度营收及净利润增速好于第一季度。

我们整理了 64 家石化上市公司 2017 年中报，2017H1实现营收 2.47万亿元，同比增长33.59%；实现归属于上市公司的净利润 504 亿元，同比增长 195%，表现抢眼。2017Q2石化上市公司营收 1.24 万亿元，环比增长 1.77%，实现归属于上市公司净利润226.31亿元，环比下降18.6%；剔除大体量的石油石化后，石化公司2017Q2实现归属于上市公司的净利润 51.97 亿元，环比下降 5.14%。

轻工制造行业年初至 8 月末下跌 3%，同期沪深 300 涨幅 14%，轻工制造板块走势弱于大盘。各子板块中家居、造纸表现较为突出，分别较年初上涨 20%和 8%。包装印刷、珠宝首饰、文娱用品、其他家用轻工跌幅较大，分别为-15%、-12%、-18%、-30%。