根据 20 17 年中报统计，医药整体、做市、创新层板块营业收入同比增速分别为 2 6.95%、23.53%、25.81%，保持平稳增长；归母净利润同比增速分别为 3 6.67%、8.28%、11.16%，做市与创新层板块增长乏力。从归母净利润规模分析，2017 年中报医药整体、做市、创新层板块归母净利润平均值分别为 643.63 万、898.46 万、1761.00 万。

成长性：营业收入平稳增长，做市与创新层归母净利润增长乏力. - 3 -

盈利能力：毛利率和费用率维持稳定，净资产收益率略有下滑.. - 6 -

资产质量：资产负债率有所降低，存货和应收账款周转率趋稳.. - 8 -

现金流：整体与做市板块经营性现金流净额由负转正，筹资活动现金流普遍下降- 9 -

估值：医药做市/创新层做市整体估值23.87/21.14，PE 中值24.56/24.45... - 15 -

重点公司梳理. - 17 -

合全药业(832159.OC)－营业收入稳定快速增长，在手订单金额持续走高- 17 -

成大生物(831550.OC)－营收同比增长24.72%，乙脑疫苗销售回暖. - 18 -

新眼光(430140.OC)－业绩符合预期，多元化战略稳步推进... - 19 -

百傲科技(430353.OC)－营收同比增长34.76%，营销整改效果逐步显现- 20 -

风险提示... - 21 -