我们认为对于草铵膦需求研究的重点集中于对于未来成长性的判断，而成长性目前来看集中于两个方面：其一是耐草铵膦转基因作物的进一步放量，其二则是百草枯退市所带来的市场真空。对于周期性则重点在于传统转基因油菜领域的种植情况。

畜禽养殖产业链（养殖、饲料、疫苗）是农业板块利润的主要来源，前三季度归母净利润占比达 72%。自 5、6 月份以来，畜禽产品价格反弹，特别是白羽肉鸡价格环比大幅上涨，支撑板块股价。但由于整体农产品价格供需结构仍然宽松，种植产业链处于底部，畜禽价格低迷导致农业板块盈利大幅下行，前三季报整体涨跌幅居倒数第三。

据畜牧业信息网，3 季度，生猪价格略有反弹，环比上涨约 0.6%，估算牧原股份、温氏股份等公司的生猪头均盈利约在 250~350 元/头，而正邦科技的生猪出栏量环比增长最快。肉禽方面，下游毛鸡环节率先步入盈利区间，环比上涨超 10%，圣农发展、仙坛股份等均实现盈利；中上游父母代鸡苗、商品代鸡苗均价环比有所上涨，但尚处于盈亏平衡线以下。 

2017年前三季度，煤炭板块上市公司实现营业收入6473亿元，同比大幅增长54.69%；归属母公司的净利润670.9亿元，同比大幅增长216.18%；行业毛利率（整体法）为30.49%，相对2016年提高了2.70个百分点；净资产收益率（整体法）为9.52%。

今年前三季度，休闲服务业整体实现营业收入861.37亿元，（+32.29%）；实现归母净利润71.19亿元（+34.83%）；实现扣非净利润63.35亿元（+34.83%）。以上三个指标增速均同比明显加快，这主要是酒店板块业绩高增所贡献。按照营收和归母净利增长速度高低，各子板块依次排序是酒店>旅游综合>景区>餐饮。

2017 年前三季度军工板块整体实现营业收入 3124.5 亿元（YoY 6.2%），实现归母净利润 131.22 亿元（YoY 12.9%），延续了 16 年以来持续的正增长。

25 家上市银行公布了 2017 年 3 季报，拨备前利润同比 2.93%，归属于母公司净利润同比增长 4.6%。营业收入同比增 0.74%，其中净利息收入同比增 3.1%，手续费及佣金收入同比下降 1%。 

中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，促进药品医疗器械产业结构调整和技术创新；国家食药监总局药审中心发布关于《接受境外临床试验数据的技术要求》征求意见稿，加快境外临床试验数据认可；第二十三批拟纳入优先审评程序药品注册申请名单公布，恒瑞吡咯替尼上榜。

医药上市公司 2017 年前三季度收入、归母净利润同比增速分别为 16.7%、13.0%（剔除重组股国药一 致和国药股份）；其中医药工业类上市企业收入、归母净利润总额增速分别为16.3%、10.5%，医药工业类上市公司的收入增速高于医药工业增速（2017 前三季度：16.3%Vs12.1%），但利润增速低于医药工业增速（2017 前三季度：10.5%Vs18.4%），估计主要原因是中药饮片类上市企业占比小且上市公司研发投入持续加大。从子板块来看，表现最为突出的为生物药和医疗服务行业， 2017Q3 归母净利润增速分别为 51.2%和 57.7%。 

2017 年前三季度医药板块（不含新股）销售收入、经营性营业利润、净利润增速分别为 19.95%、22.58%、31.20%。剔除原料药之后医药板块（不含新股）销售收入、经营性营业利润、净利润增速分别为 20.59%、23.58%、33.63%。