18 年2 季度澳门总博彩收入同比增长17%，环比下降4%；其中贵宾业务（环比-6%；同比+12%）环比降幅高于中场业务（环比-2%；同比+22%）。我们预计18 年2 季度澳门博彩业息税折旧摊销前利润（EBITDA）23 亿美元，环比下降6%，同比增长23%。

总体来看，上周银行指数下跌1.75%，涨跌幅在中信一级行业中排名靠前，跑赢沪深300、上证综指2.40、1.77pct。个股来看，上周银行板块涨跌幅前三为宁波银行（0.92%）、交通银行（0.35%）、中国银行（-0.28%），涨跌幅后三为成都银行（-6.06%）、吴江银行（-5.19%）、张家港行（-5.09%）。A股溢价率最高为中信银行（44.18%），最低为建设银行（6.89%）。

进入下半年，我们对A股优势地产股的股价走势有如下判断：一、不宜对后市太悲观：一方面，跌多了总会有一些反弹；另一方面，如果再继续下跌，跌幅大概率也不会比上半年大；二、从股价表现催化剂来看，中短期（一、两个季度）仍处在相对不利的位置，但长期（一年以上）而言，酝酿大机会的可能性还是比较高的。

国内的电子行业即将走过依靠规模和投资驱动推动成长的模组时代，未来技术壁垒、商业模式优劣、以及服务客户的能力将成为核心竞争要素。从以往的低附加值模组制造环节，往上游升级掌握核心技术的成长性公司，以及发展路径清晰的平台型公司，将是未来主要的投资方向。

智能手机进入存量市场，换机周期成影响出货规模的主要因素。技术升级和消费升级又导致换机周期的延长，目前全球智能手机均价在2400元左右，全球换机周期达21个月。今年下半年并不会出现特别重大的技术更新刺激消费者提前换机，换机周期将不会发生太大变化。

新能源车消费属性凸显，中游需求释放。缓冲期内，新能源车的级别趋于高端化，纯电动A级车占比明显提升，近期多款优质车型推出，爆款车型行情有望在缓冲期后接力。在连续经历了2017年末和2018年中两次抢装后，整个产业链处于低库存状态。电池企业将陆续开始排产配套高端车型的高能量密度电池，三季度将迎来动力电池企业排产的高峰期，届时中游需求将明显改善。

缓冲期结束后车企将加速推进中高端电动车车型的研发和投放，提高电动车的经济性和消费性。我们认为，下半年高端车型在一、二线城市将获得消费升级，低端车型在三、四线城市持续推进普及率。在这一过程中，对高能量密度电池需求更旺盛，高镍、软包渗透率将逐步提升。各环节来看，1）锂电池供需过剩格局将进一步加剧，高端锂电池将更受青睐；2）湿法涂覆扩产产能落地加速进口替代，预计呈现量升价微跌的趋势；3）正极材料走向高镍化，率先起量的企业将享受行业先发优势；4）拥有石墨化加工工艺的负极材料企业有降成本的空间，绑定行业龙头将共享发展；5）电解液添加剂有助于解决高镍化问题，专注电解液研发企业发展将更加顺畅。我们看好两条主线：1）以高端电池为主线，重点布局高镍、软包方向；2）以电池全球化为主线。我们看好高镍三元助力电池厂商实现利润扩张，未来将形成中国锂电高端材料供应链，推荐关注宁德时代（锂电池）、杉杉股份（正负极）、当升科技（正极）、新宙邦（电解液）、璞泰来（负极）、创新股份（湿法隔膜）和新纶科技（铝塑膜）。

我们认为电力需求自15年来增长持续超预期带来供需格局的持续改善，特别是今年前5月电力增长高达9.8%，已经造成局部地区存在供电紧张。我们认为行业基本面的改善将是推动行业盈利增长和估值修复的核心因素。考虑到目前市场气氛，我们根据行业复苏确定性进行排序，板块推荐顺序是火电〉风电〉核电〉光伏，首推华能国际，金风科技，龙源电力和国投电力。

板块相对收益相比过去2年有所提升，个股走势继续分化。截止2018年7月6日，今年以来传媒行业指数下跌23.08%，弱于沪深300的-16.52%，传媒板块在A股所有板块涨跌幅中位居第19位。而龙头个股的股价表现依然优于整体行业平均视觉中国、新经典、快乐购、横店影视均取得较好的收益。

台网剧带量能力下滑。Q2台网剧播放量同比下降巨大，带动整体剧集播放量大幅下降。2018Q2台网剧TOP100与网络剧TOP100播放量之和为1430.6亿次，同比下滑37.4%；其中台网剧TOP100播放量为909.5亿次，同比下滑57%。2017Q1-2018Q2台网剧TOP100播放量同比增长率分别为147%、84%、9%、2%、-26%，-57%，年初以来呈下降趋势。