新能源车消费属性凸显，中游需求释放。缓冲期内，新能源车的级别趋于高端化，纯电动A级车占比明显提升，近期多款优质车型推出，爆款车型行情有望在缓冲期后接力。在连续经历了2017年末和2018年中两次抢装后，整个产业链处于低库存状态。电池企业将陆续开始排产配套高端车型的高能量密度电池，三季度将迎来动力电池企业排产的高峰期，届时中游需求将明显改善。

1、新能源车消费属性凸显，中游需求释放.......7

1.1、缓冲期加速去库存，补贴新政推动产业升级.......7

1.2、动力电池龙头效应明显，激烈竞争中孕育机会.......10

1.3、高镍是长期方向，拥抱大时代的来临.......12

1.4、关注海外供应链的投资机会.......13

2、产业升级叠加进口替代，工控持续繁荣......14

2.1、制造业依然保持高景气，资本开支持续进行......14

2.2、OEM市场高增长，产业升级是大逻辑.....15

2.3、进口替代持续进行，看好平台类公司......17

3、弃风改善、电量增加，风电迎复苏拐点........18

3.1、风电新增装机容量处于低位，拐点已现......18

3.2、弃风限电情况得到持续改善，利用小时提升明显.......21

3.3、风机价格持续下降，促进风电项目投资.......24

3.4、竞争性配置建设规模不影响存量项目......25

4、光伏新政影响国内装机，全产业链价格降幅明显加速平价上网........27

4.1、531新政短期影响国内并网规模.........27

4.2、全产业链价格下降，整合加速.........28

4.3、海外市场依然值得期待........31

5、重点个股推荐........31

6、风险提示........35