锂&磁材：上周中都化工电池级碳酸锂报价保持稳定，为10.0万元/吨。与永磁材料相关的稀土氧化物除氧化钕（-0.32%）价格下跌外，其余品种价格保持稳定。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。

维持板块“超配”评级。Q4开始进入行业淡季，建议择机布局2019年。结合目前市场风格，首先仍关注竞争格局占优/商业模式可复制，且业绩增长较确定的优质白马品种，建议调整中逐步增配中国国旅（免税龙头，国内外机场+市内免税店有望齐发力）、宋城演艺（演艺龙头，新一轮项目扩张期+国内市场容量有望突破）、锦江股份/首旅酒店（酒店龙头，加盟扩张支撑业绩，目前处于估值的低位）；若后续市场风格相对灵活，可兼顾基本面改善较确定，业绩弹性较大的：三特索道（业绩改善，布局二三四线城市周边休闲游）、腾邦国际（出境游龙头，布局新兴目的地&始发地）、众信旅游等。从中线发展趋势、短期业绩确定性、经营现金流和估值情况，个股重点推荐中国国旅、宋城演艺、锦江股份、首旅酒店、三特索道、腾邦国际、众信旅游等。

行业布局方向：依然是笔、纸、包装、按摩椅、软体、照明、定制的策略布局。贸易战虽然利空预期到位，但是对于公司的业绩影响，需要四季度、一季度跟踪；地产方面的影响依然延续，所以无论贸易战关税的冲击，还是地产需求，都需要等待业绩层面的落地触底；央行宣布降准、释放约7500亿元增量资金，稳经济背景下短期CPI预计将温和上行。

预计4Q18汽车销量降幅扩大、周期底部或已出现。3Q18汽车销量同比下降7%，行业进入周期性低谷期，更新2018年全年汽车销量预测为2840万辆，同比下降1.6%，10月以来市场终端车价优惠幅度有所扩大，9月汽车经销商库存预警指数58.9%显著提高，汽车行业零售额已连续4个月负增长，行业收入与利润下行。

截至10 月12 日，已有10 家钢铁企业发布三季度业绩预告或三季报，其归母净利润均同比增长，鞍钢股份、柳钢股份、韶钢松山等6 家企业三季度单季归母净利润环比也有大幅提升。预期受益于价格增长以及成本控制，三季度钢铁板块整体盈利有望再突破。三季度，各地环保限产不断，供给端压力大，推升钢材价格走高，特别是长材在各品种间价格涨幅尤为突出，螺纹钢成本滞后模拟毛利季度平均值为1355 元/吨，环比增长20.23%，盈利扩大尤为显著。

受宏观经济增速放缓、销售淡季及多雨天气影响，品牌行业Q3 单季销售增速缓于上半年。分渠道看，线上受低价渠道冲击及促销活动参与频次降低影响，增速放缓明显；线下表现略好于线上，龙头单店运转仍处良性状态。分行业看，高端女装、高端休闲及童装龙头同店稳定性及增幅最优，Q3 同店增速介于高个位数至双位数之间；家纺龙头及大众休闲龙头终端销售亦保持10%左右增长。运营质量方面，龙头精细化管理能力较强，存货及现金流尚处于良性运行区间。当前龙头公司18PE 处于10-15X 的历史底部区间，考虑到近期大盘波动性较大，建议待Q4 传统旺季销售数据加强后，把握估值修复及切换的确定性机会。

严监管常态化、金融市场开放加深，创新业务可期。9月，A股整体小幅上涨，上证指数9月上涨3.53%，沪深300指数上涨3.13%；9月债市触底之后震荡上行，整体维持震荡行情，券商自营压力边际有所改善。日均股基交易额2600.30亿元，环比下滑8.67%；2018年1-9月累计日均股基交易额3910.48亿元，同比下滑14.84%。

虽然优势地产股在2018年7月底我们观点开始偏乐观之后，一度出现了10-30%不等的涨幅并大幅跑赢沪深300，但到了9月下旬，反弹的大好局面即被打破，截至10月17日，基本吐回了前期涨幅。

9月全国商品房成交依然高位维稳：预计成交面积累计同比4%左右（全国非72样本城市6-8月商品住宅累计同比均值6%），预计成交金额累计同比14-15%（全国非72样本城市6-8月商品住宅累计同比均值22%）。

根据2018 年前三季度业绩预告，电力设备与新能源行业整体景气有所回落，其中风电、新能源汽车锂电设备表现较好。我们建议沿着政策边际效应较小、技术进步红利较大、盈利质量较高与确定性较强的思路，把握细分板块与龙头标的投资机会。