本期入选招商证券五星评级的基金共计131 只，其中包括11 只股票型基金、44 只偏股混合型基金、46 只平衡混合型基金、2 只偏债混合型基金、12 只二级债券型基金、7 只一级债券型基金，和9 只纯债型基金。评级计算截止日为2018 年10 月26 日。

2018 年前三季度，化工板块实现营业收入 51015 亿元，同比增 18.2%，净利润（扣非后，下同）2053 亿元，同比增 69.4%，行业整体净利率为4.0%。312 家公司中，205 家业绩同比增长。其中 2018Q3 单季度，板块实现营业收入 18455 亿元，同比增长 26.6%，净利润为 747 亿元，同比增长 92.2%。净利率为 4.0%，季度环比下降 0.3pct（Q2 为 4.3%）。由于涨价带动收入增长，期间费用率相应下降。

2018Q3 基金重仓国企军工市值占比为 1.9%（+0.6PP），民参军市值占比为 0.5%（-0.1PP），而国企军工股重仓比例由 64%下降至 60%，民参军重仓比例由 47%回升至 53%，表明基金对国企军工持仓趋于集中，对民参军持仓趋于分散。

行业配置上，前期持股市值占比居前的板块有所回落，如医药电子等板块季度占比降幅居前。同时三季度资金（包括陆港通基金）更加青睐金融地产板块，上述行业布局相应有所加强。

对2018Q3 公募基金重仓持股进行统计，军工行业持股比例为3.06%，环比提高0.51 个百分点；主动基金持股比例为1.71%，环比提高0.39 个百分点；依然处于四年来低位；军工行业公募基金超配0.89%。

上市券商三季报营收/净利润同比-12%/-33%，基本符合预期（原预期营收-14%/净利润-32%）。5 家券商净利润个位数下滑，中信证券净利润73 亿元稳居行业第一，同比-7.7%；3 家券商营收正增长，国泰君安营收168 亿元，同比+1.0%。

10 月31 日公布的中国制造业PMI 弱于一致预期，我们认为10 月经济仍处于下行之中。综合考虑4 季度基建逐步发力的影响，我们下调4 季度GDP 预测到6.4%——经济放缓的程度短期或有缓和。11 月末G20 中美元首会晤我们期待最好、准备最差。如果双方未能达成共识，明年美国关税税率上调叠加房地产投资趋缓可能会带来新一轮经济下行压力。

从规模来看，2018 年三季度末，债券型基金资产净值约18,417 亿元，较2018 年二季度末增长7.51%。从债券配置比例看，各类债基减少了同业存单的配置占比，增加了利率债和信用债的占比。

 伽马数据公布2018Q3 游戏行业市场规模及增速情况，中国移动游戏市场实际销售收入 356.1 亿元，同比增长16.6%，环比增长9.7%，出现较大幅度回升。新游崛起（尤其是二次元品类）以及买量投入回升推动暑期档收入回升。竞争格局方面，腾讯网易市场份额相对稳定，紫龙游戏凭借梦幻模拟战、风之大陆等游戏异军突起。

截至9 月底，债券市场基金总资产规模累计约21431.8 亿元，总资产规模继续上升。其中，纯债基金和混合一级债基的总资产规模上升。