畅享战略新兴产业引爆的投资热情（1） 新能源（动力电池）；（2）新材料（ 石墨烯、 碳纤维和电子化学品）；（3）节能环保（环保新材料）。共享大消费时代的产业机会（1）消费服务（ 医疗健康、养老服务）；（2） 商务服务（ 供应链金融）；（3） 信息服务（ 农村互联网）。分享持续改革释放的红利（1） 国企改革；（2） 盐改；（3） 油改；（4） 天然气改革。

虽然智能手机等领域增速已逐渐趋缓，但半导体行业产能向中国转移的趋势十分明确，物联网和智能硬件有望在一两年内逐渐接棒智能手机的成长大旗，LED 小间距显示屏方兴未艾，符合产业发展方向的投资机会仍在不断涌现。在整体较高的估值水平下，我们认为能够抓住时代机遇的企业，将能够快速成长消化估值压力。

B2B 市场规模超过 10 万亿，2011 交易规模同比增长 29%，2012 年同比增速 28%，2013 年同比增速 31%，2014 年同比增速为 22%。B2B 市场的投资数量在 2013 年只有 10 笔，2014 年有 14 笔，而在 2015 年上半年就达 68 笔。可见 B2B 市场在 2015 年开始受到资本市场关注和青睐。

2016年，我们判断在宏观经济增长继续减速的背景下，机械行业需求维持低迷的概率较大，但随着供给侧或成本端改善，企业内行性的业绩下滑压力可能减弱，然而，企业寻求的增长方式仍以外延并购为主导。在IPO开闸、股票供给加大的背景下，企业的转型升级进入攻坚期，需防范两方面的风险：一是并购未完成但预期已有所反映，二是并购方向滞后导致估值承压。

2014 年日化行业总体发展平稳。1-12 月，日化行业累计实现销售收入4222 亿元，累计增长9.7%；利润总额438 亿元，累计增长13.1%；销售利润率10.4%，累计增长0.6 个百分点。2013 年1-12 月，我国日用化学品行业主要产品中，合成洗涤剂累计完成产量1029.6 万吨，累计同比增长14.7%；在经济效益方面，1-12 月，全国规模以上日用化学品生产企业累计主营业务收入同比增长6.6%，实现利润总额同比增长11.5%，完成税金总额同比增长16.1%。

军民融合有望加速推进，军工板块持续看好。军转民看好北斗导航、通用航空领域。民参军政策落地持续推进，未来市场空间广阔。

1、投资规角一，以” 新关技术成熟度曲线图“为例，仍技术预期到产业落地：2015年自动驾驶汽车、物联网处二预期（炒作）顶峰，增强现实和可穿戴已经迕入期望泡沫破灭期，手势控制和虚拟现实迕入爬升复苏期。2、投资视角二，产品生命周期不微笑曲线：新能源/智能汽车电子和物联网（ IOT）处二导入和成长期边界，集成电路和华为等品牉走向价值链“微笑曲线”的两端。

金融改革是新常态下改革突围的关键。金融改革将促进市场在资源配臵中更有效地发挥作用。未来企业融资方式将从间接融资向直接融资转变，银行脱媒趋势不改，债权与股权类融资存在巨大成长空间。融资结构的改变将直接激发我国证券行业迸发新的活力。2016 年注册制和新三板一系列改革政策措施的落地标志着我国多层次资本市场建设和基础功能搭建的完成，值得我们期待。