虽然智能手机等领域增速已逐渐趋缓，但半导体行业产能向中国转移的趋势十分明确，物联网和智能硬件有望在一两年内逐渐接棒智能手机的成长大旗，LED 小间距显示屏方兴未艾，符合产业发展方向的投资机会仍在不断涌现。在整体较高的估值水平下，我们认为能够抓住时代机遇的企业，将能够快速成长消化估值压力。

1、时代背景：手机熄火，谁来接棒？......................6

2、 2015 年电子行业回顾.................7

2.1 、电子行业业绩回顾...................7

2.2、市场表现与估值分析...............8

3、电子细分行业 2016 年发展趋势............................11

3.1 、半导体：产业界十年一剑，势在必得............................11

3.2、物联网与智能硬件：引领全球电子产业变革...............15

3.3、 LED：整体逐渐成熟，小间距显示方兴未艾..................18

3.4、高端装备与材料制造：互联网之后下一个大风口？..........................21

3.5、蓝宝石：空间仍在，格局分化.......................23

3.6、战略转型：进入新市场，抓住新机遇........................23

4、重点关注股票..................24

5、风险提示................25