化工企业上半年营业收入同比增长5.1%，净利润同比增长 31.5%，剔除非经常性损益之后，净利润的增速在17.5%。上半年，化工行业整体因外延并购产生的净利润 5.6 亿元，相较于整体 277 亿扣非后的净利润数额较小，整体来说，盈利质量较高。

覆盖的上市公司利润同比增长-7.3%，略低于我们预期，主要因为票价表现不佳。 三大航： 汇兑损益成主因。若剔除汇兑影响， 1H 三大航平均利润增长~15%。 2Q 由于客座率改善，国航、南航盈利增速均大幅高于 1Q。春秋受运力影响同比仅增~20%，吉祥利润同比增长~40%。

2016 年年初起，受到宏观经济政策、供给侧改革叠加短期的供需错配等多重因素刺激下，钢价大幅反弹，受益于钢价相对于原材料价格的少跌多涨，钢铁行业盈利水平大幅改善，行业整体扭亏为赢。申万钢铁指数 35家上市公司各项财务指标均呈现一季度同比下降收窄，二季度环比大幅改善的态势。

纺织制造：业绩稳健，盈利提升。 2016 年 H1 毛纺板块业绩上行，受益精纺呢绒、毛精纺纱盈利能力持续稳增，新澳股份、山东如意归母净利分别提高 19.30%、 13.19%；棉纺企业受益棉价阶段性上行，毛利率提高，业绩靓丽， 2016H1 新野纺织、华孚色纺、联发股份归母净利分别上涨 60.22%、 32.88%、 25.75%；印染提价促印染板块业绩提升，龙头航民股份归母净利增长 11.04%；主营纽扣、拉链的伟星股份、浔兴股份业绩增长较快，其它板块除旷达科技外，交运面料、制革、丝绸业绩、裘皮、军需业绩均出现下滑。

教育行业万亿市场，机会与风险并存，众多的新进入者都以新东方、好未来为模板，期望通过学习它们的经验实现成功。而对于资本市场来说，新东方与好未来的诞生均得益于特定的时代环境，成功经验难以复制，但我们可以通过找出两家龙头的成功基因，探寻 K-12 教育行业公司发展壮大的影响因素，从而拓展到教育行业各个子行业，前瞻性地对教育优质公司进行跟踪投资。

1）本周一二三线城市销量整体滑落，一线城市同比降幅最大，上海在新政风声去后销量迅速回落。2）武汉、海南同时开展房地产专项整治行动，规范商品房销售、建设等多项内容，房地产市场秩序的进一步规范有助于打造有序的投资和消费环境。

深圳城市更新“十三五”规划：未来 5 年规模 30 平方公里；北京：夫妻中无购房资质者无法在房本上单独署名；8 月全国首套房平均房贷利率为 4.44% 首次止跌；上海市住建委：将继续严格执行“325”新政；武汉专项整治房地产重点查处捂盘惜售、哄抬房价等。

国务院“降成本”综合方案将加快推进电力、石油、天然气等领域市场化改革，包括完善光伏、风电等新能源发电并网机制； 2017 年基本放开竞争性领域和环节价格管制，形成充分竞争的机制，使能源价格充分反映市场供求变化，提高价格灵活性；积极推进工业用地长期租赁、先租后让、租让结合供应，工业用地的使用者可在规定期限内按合同约定分期缴纳土地出让价款，降低工业企业用地成本。

近年来，随着国家对我国医疗器械行业的大力扶持，行业地位不断提升，尤其在“中国制造 2025”将高性能医疗器械列为重点产业，上升至国家战略高度以来，医疗器械的高端化被认为是未来行业发展的主要趋势，然而从目前市场的发展现状来看，由于受制于我国整体工业水平，以及技术、资金和漫长的回报期等限制，高端医疗器械市场仍有近九成依赖于进口，打破国外品牌垄断尚需时日。

当下越来越明显的趋势是，跨境电商平台开始挤进海外品牌的核心供应链，一旦市场供应紧张，跨境电商平台就会动用各种资源来争取货源。以奶粉为例，除了出口版本之外，不少国家生产的奶粉往往只能供应本国销售，不能直接出口给国外销售平台。为了抢夺这批货源，国内跨境电商会通过当地经销企业采购中转后运送到国内。当地供应商成了新的争抢资源。