【家电市场现状】放眼家电消费市场，需求释放依旧缓慢，9月数据再回冰点。

为推动我国率先落实RCEP 电信规则相关要求和我国做出的承诺，加强RCEP成员国之间电信领域的经贸与技术合作，我们开展了《RCEP 框架下电信服务规则与我国相关制度改革研究》，全面厘清RCEP 电信服务相关条款及其内在逻辑，梳理我国当前电信服务规则现状与问题，在此基础上提出完善我国电信服务相关制度的建议。此外，围绕两个重点问题开展了专项研究，其中：分报告一主要研究RCEP 与GATS 电信服务规则的异同，分报二主要研究RCEP 框架下的数据规则。

2022年9月，全网主机厂APP月度活跃人数达3293.07万，环比上升2.02%；9月主机厂APP的月活人数与8月相比上升明显，原因主要在于由于9月新车销量达261万辆，其中新能源汽车销量达到70.8万辆，新能源汽车的智能网联水平整体较高，因此带动主机厂APP活跃人数上涨。

水泥产量增加，基建持续回暖带动后续市场需求 2022 年1-9 月全国水泥累计产量15.63 亿吨，同比下降12.50%，较1-8 月减少1.70个百分点，降幅收窄；其中9 月单月水泥产量2.09 亿吨，同比增加1.00%，环比增加10.92%。单月水泥产量增加，一方面，2021 年9月水泥行业受能耗双控及限电限产影响严重，去年同期水泥产量基数较低，另一方面，今年9 月份部分地区错峰停窑结束，水泥企业恢复生产。根据卓创资讯数据，9 月水泥熟料库容率呈增长态势，截至9 月底，水泥熟料周度库容率为71.75%，同比增加20.18 个百分点，环比增加6.97 个百分点。需求方面，2022 年1-9 月基础设施建设投资同比增长8.60%，增速较1-8 月增加0.3 个百分点，连续五个月回升。2022 年1-9 月房地产开发投资同比下降8.00%，较1-8 月减少0.6 个百分点；1-9 月房屋新开工面积同比下降38.00%，较1-8月减少0.8 个百分点，地产投资及房屋新开工面积降幅均进一步扩大。

本报告期计算机行业表现亮眼，大幅跑赢大盘。计算机行业上涨8.98%，沪深300 指数下跌1.63%，计算机行业指数跑赢10.61pct，位于申万一级31 个行业中的第1 位。2022 年初至本报告期末，计算机行业累计下跌28.87%，沪深300 指数累计下跌24.24%，计算机行业累计跑输4.63pct。从申万二级细分行业来看，IT 服务、软件开发、计算机设备行业2022 年累计变化幅度分别为-21.36%、-29.82%、-35.37%，计算机行业表现差。

1-9 月投资同比降至-8.0%，9 月单月投资同比降幅缩窄至12.1%。1-9 月份，全国房地产开发投资额为103559 亿元，同比减少8.0%，较前值降低0.6pct；9 月单月投资额为12750 亿元，环比增长12.4%，同比减少12.1%。9 月份作为传统旺季，开发商在推盘和促销力度上有所提升，但是由于疫情反复和购房者信心不足，整体销售呈现弱复苏态势。“金九银十”成色不足，在房企“以销定产”的投资策略下，拿地金额和新开工面积两个领先指标持续低迷，预计全年累计开发投资额跌幅将继续扩大至12.7%。

9月份，全社会用电量7092亿千瓦时，同比增长0.9%，2019-2022年同期CAGR为5.6%；全国规上电厂发电量6830亿千瓦时，同比下降0.4%，三年CAGR为5.0%；发电设备平均利用小时300小时，同比减少20小时，降幅6.3%；新增装机容量1831万千瓦，比上年同期增加787万千瓦，增幅75.4%。

美国IRA法案出台，独立储能纳入ITC补贴范围。IRA法案出台前，储能必须搭配光伏才能享受ITC的补贴。随着IRA法案落地，独立储能纳入ITC税收抵免补贴范围，储能装机对光伏的依赖性将大幅降低，有助于推动美国储能市场高速增长。此外，IRA法案将ITC补贴有效期将持续到2033年，并将抵免划分为基础抵免+额外抵免。其中基础抵免额度由之前的26%上升至30%，此前为逐年退坡。税收抵免力度进一步加强，美国储能项目的经济性有望进一步提升。

券商板块2022 年9 月行情回顾：2022 年9 月券商指数上半月延续横向窄幅震荡盘整，中旬出现明显破位下跌，且跌势延续至月末，月末收盘已逼近4 月底调整低点，并创年内最大月度跌幅。中信二级行业指数证券Ⅱ全月下跌10.42%，跑输沪深300 指数3.70 个百分点。9 月券商板块再度出现普跌，且跌幅普遍较大，板块平均P/B 的震荡区间为1.108-1.258 倍。

公司2022 年Q3 营业收入2.98 亿美元，营运毛利率为82%，净现金为4.47 亿美元，较2022 年6 月30 日增加2890 万美元(不包括10月份收到的与Mt Cattlin 9 月份出货有关的应收现金5,210 万美元)。本季度锂辉石精矿的现金生产成本为每吨796 美元（FOB），现金毛利率为80%。