整体来看，1-9月，通信业整体运行平稳向好。电信业务收入稳步增长，电信业务总量保持两位数增幅；5G网络建设快持续推进，千兆用户规模持续扩大，移动互联网流量较快增长；云计算、大数据等新兴业务增势突出，蜂窝物联网终端用户总数已超过移动电话用户总数。

2022年1-9月，我国石油行业运行呈现以下特征。一是石油开采业固定资产投资实现稳定增长，加工业固定资产投资增速由正转负。二是石油行业生产持续分化，开采业增加值稳定增长，加工业增加值持续下滑，炼厂生产放缓。油企加大勘探开发力度，原油累计产量稳定增长。炼厂运营效率降低，原油加工量持续下降。成品油需求增长有限，汽油产量持续负增长，煤油产量下降明显，柴油产量实现大幅增长。三是受美联储连续加息，美元走强和全球经济衰退风险影响，国际油价承压。成品油经历一涨一跌。四是原油累计进口量持续下降，降幅小幅收窄，原油出口较上年同期大幅增长。我国成品油累计进口量降幅收窄，累计出口量持续下降。五是开采业累计营收和利润实现大幅增长，盈利水平明显提高。加工业累计营收保持较快增长态势，但企业累计利润持续下降，行业盈利能力承压。

2022年9月份，全球产业链供应链不畅，国际能源、粮食供给比较紧张，大宗商品价格高位运行，主要发达经济体通胀高企。反观我国经济克服多重超预期冲击的不利影响，主要指标出现积极变化恢复回稳，并运行在合理区间，发展韧性不断显现，支撑电力行业供需两旺。电力行业主要运行情况具体呈现以下特点：投资侧，电力投资再提速，电源、电网投资分化态势初显。其中，火电投资增长强劲，光伏投资高位攀升，拉动电源投资增长持续加快；电网投资增速小幅回落，但仍保持同比增长，供电保障能力得到进一步加强。供给侧，“风光”新增装机量猛涨，并拉动其装机规模保持高增长态势，可再生能源发电比重稳步提高，火电基础保障作用依然明显，电力生产明显回落，供应保障平稳有序，电力余缺互济稳步推进。消费侧，用电增速保持恢复性增长，一产、居民用电累计增速全面领先，三产、居民用电当月增速转负，高技术及装备制造业用电增势领跑，28省累计全社会用电增速实现正增长。经营侧，电力行业利润年内首次转增，火电盈利有望持续改善。

2022年1-9月，虽然房地产市场出现了积极信号，商品房竣工面积和销售指标继续回升，但整体仍处于筑底阶段，多数运行指标延续下行态势，销售端局部回暖传导至投资端仍需时间。具体来看，一是全国房地产开发景气指数持续回落至95以下，处于较低水平；二是房地产开发投资额同比降幅进一步扩大；三是受商品房销售回款支撑，房地产开发企业到位资金累计降幅较上月继续收窄；四是土地购置面积累计降幅继续扩大；五是房屋施工面积、房屋新开工面积累计降幅均继续扩大，而房屋竣工面积同比降幅较上月继续收窄；六是全国商品房销售面积和销售额累计降幅较上月均进一步收窄，整体呈现弱复苏态势；七是全国70个大中城市中商品住宅销售价格下降城市个数增加，各线城市商品住宅销售价格环比下降或持平。

2022年1-9月，医药行业主要运行指标呈现以下特点：一是行业固定资产投资额继续保持增长，同比增长6.9%；二是行业工业增加值呈现负增速，行业工业增加值为同比下降4.3%；三是行业零售额继续保持增长，同比增长9.4%；四是行业营业收入和利润总额同比均呈负增速，行业营业收入和利润总额同比分别下降2.2%和29.3%。

自动化关注电力板块。通用自动化价格指数走弱，但人形机器人引领热点，推荐产业链受益的绿的谐波、埃斯顿、科沃斯、石头科技、九号公司、亿嘉和、申昊科技。电力方面高频数据走强，电力进入景气上行周期，推荐光储业务延续高增，静待网内直流业务加速的许继电气，受益于基建投资改善的良信股份，盈利滞后的电网“网内+网外”布局龙头思源电气。

美联储后续或将放缓加息步伐，叠加11 月OPEC 将大幅减产，国际油价创下10 月上旬以来新高。11 月3 日，美联储启动年内第六次加息，也是连续第四次宣布加息75 个基点，后续或将放缓加息步伐。叠加11 月OPEC 将大幅减产，支撑国际油价上行。截至11 月4 日，布伦特原油价格为98.57 美元/桶，环比上周上升2.92%；WTI 原油价格为92.61 美元/桶，环比上周上升5.35%，创下10 月上旬以来新高。

10 月30 日，国家发改委同意中国国家铁路集团有限公司发行中国铁路建设债券3000 亿元，所筹资金中1002.6 亿元用于铁路建设项目，250 亿元用于装备购置，1747.4 亿元用于债务结构调整（其中500亿元用于控股企业纾困）。2022 年前三季度，全国铁路固定资产投资完成4750 亿元，进度较去年同期提高1.8 个百分点，投产新线2381 公里，其中高铁1198 公里。2022 年内新开工项目累计建设新线总里程达5387 公里，投资总规模达11981 亿元。