短期来看，行业进入传统需求旺季，消费边际改善，而钢厂盈利微薄，供给 增量有限。随着地产、基建刺激政策的不断推出，市场情绪改善，相对较低 的库存压力下，钢材价格或有反弹空间。目前来看，控产量情况将直接决定 产业链利润分配情况，若限产政策得到有力执行，钢厂利润有望进一步改善。

9 月机械行业（申万分类）指数下跌9.28%，跑输沪深300 指数2.56 个pct。 机械行业TTM 市盈率/市净率约为27.44/2.19 倍，处于历史较低位置。细分 行业看，所有子行业均有下跌，检测服务行业跌幅最小，单月跌幅4.89%。

市场回顾：9 月申万电子指数跌幅-13.51%，在申万 31 个行业中末位第二，跑 输沪深300 指数6.80 个百分点。自2022 年年初至9 月底申万电子指数下跌 37.74%，跑输沪深300 指数14.76 个百分点，行业末位第一。

1-8 月份，采矿业利润同比增长88.1%；制造业利润同比下 降13.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比下降 4.9%。采矿业利润继续高速增长，制造业利润降幅扩大，电力业 利润降幅持续收窄。 从三大行业利润占比看，采矿业利润占比与前值基本持平； 制造业利润占比下降；电力业利润继续回升。 受到上游价格回落等因素影响，原料制造业利润增速延续之 前的下降趋势；成本压力缓解，中下游设备制造业和消费品制造 业盈利状况明显改善。

报告期内（2022/9/9-2022/9/23）机械设备行业下跌7.12%，跑输沪 深300 指数1.31pct，二级子行业中自动化设备、轨交设备、专用 设备、通用设备、工程机械分别下跌5.95%、6.50%、6.74%、7.67%、 8.54%。重点跟踪的三级子行业中，工控设备、半导体设备、锂电 专用设备、激光设备、光伏加工设备分别下跌4.66%、8.49%、8.88%、 9.47%、9.65%。

碳市场跟踪 ：国内：9 月19 日至9月23日，全国碳市场碳排放配额（CEA） 挂牌协议成交量0.06 万吨，上周成交量为0.04 万吨，周环比增加52.50%。 2022 年9 月23 日全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易成交0.02 万 吨，开盘价为57.00 元/吨，收盘价为57.48 元/吨，收盘价较前一日下降0.90%， 周环比下降0.90%。9 月12 日至9 月18 日，国内8 个试点城市碳排放配额总 成交量59.69 万吨，周环比-23.59%；配额成交均价63.63 元/吨，周环比+13.15%； CCER 成交量4.99 万吨，周环比-69.21%。欧盟：9 月19 日至9 月23 日，欧 盟碳排放配额期货成交量合计7669.30 万吨，周变化值为减少5041.90 万吨， 周环比-39.67%；

据第一商用车网报道，2022 年 9 月，我国重卡市场销售各类车型 5.2 万辆，同比-12%，环比+13%。受局部疫情影响，前三季度全国物流运输仍有压力，但已呈现逐渐恢复的趋势。考虑到国家基建刺激及稳增长相关政策陆续落地，沉寂已久的重卡行业有望明确受益。叠加去年 H2 的销量低基数，今年下半年重卡销量同比降幅有望显著收窄，行业有望逐步从底部走出。

需求环比缓慢复苏，基本面趋势性改善支撑龙头业绩强确定性。从近期反馈来看，国庆期间宴席消费有明显回补，但各地因疫情情况不一，回补力度有所分化。①分区域看，中秋国庆整体来看，安徽、江苏、浙江市场动销表现较好，其余省份动销整体同比或略有下滑。②分价位段看，高端酒茅五泸需求较为稳健，大部分省份动销同比实现正增长；汾酒全国化逆势成长势能仍在释放；次高端酒受疫情影响相对更明显；区域酒如古井和洋河背靠基地市场动销反馈良好。③从基本面看，三季度环比二季度已经开始逐渐复苏，白酒板块最差的时候或已逐渐过去。着眼长期，在板块悲观的时候逢低布局或是投资白酒板块较好的策略。

10 月5 日,根据调研机构WitsView 公布10 月上旬最新的面板价格数据显示，电视面板价格在经过连续五季下滑后，10 月已实现全面止跌。其中，TV 大尺寸面板方面，10 月上旬65 /55/43/32 寸面板环比价格已实现止跌。监视器，笔记本面板价格10月上旬仍有小幅下降，但降幅有所收窄。监视器、笔电面板目前需求处于疲弱态势，品牌客户拉货动能疲软，但面板厂执行减产已发挥效果，议价空间逐渐缩小，价格跌幅已逐渐收敛。

在“保交楼、稳民生”主基调下，各地“因城施策”节奏正在加快。9月26日，甘肃省庆阳市发布楼市新政，全面落实购买普通商品房“不限购、不限价”政策，“十条”新政力度基本已达到限购政策调控前水平。