美联储很可能认为当前经济及通胀放缓程度不足以导致衰退。尽管2022 年第四季度以来美国经济已现疲态，且核心通胀连续3 个月回落，但经济衰退的风险依旧可控。因此本次会议对此的措辞会异常谨慎、避免给已经乐观的市场更加“鸽声嘹亮”的信号。会议声明即使承认通胀放缓，也极有可能会保留“通胀高企”的表述。鉴于市场预期的乐观倾向，美联储将暗示3 月之后仍有不止一次的加息空间。目前市场认为本轮加息周期的顶点可能不及5%（这意味着3 月之后至多还有一次加息），但在美联储看来这可能是偏低的，本次会议将继续暗示2022 年12 月议息会议对利率峰值的预测（5%-5.25%）是合理的。

煤炭产、销、运及价格。山西省12 月生产原煤11323.3 万吨，同比增长1.01%，但增速低于全国增速；2022 年累计生产原煤130714.6 万吨，同比增长9.55%，占全国2022至今原煤产量的29.07%，降低0.24 个百分点，但省际排名仍居第一。截至1 月31 日，大同弱粘煤、长治喷吹煤、晋城无烟煤中块及吕梁孝义焦精煤的价格分别为1110 元/吨、2070 元/吨和2380 元/吨，较2022 年12 月底分别变化0.54%、0.98%0%和-8.81%。

冰洗线下销售持续下滑，海尔市占率保持领先。冰箱12 月线下零售量/额分别同比下降34.1%和34.6%，洗衣机线下零售量/额同比下降36.6%/39.5%。。厨电方面：12 月烟灶零售持续下滑，新兴厨电均价变动分化。传统大厨电：根据中怡康数据，2022 年12 月油烟机线下零售量和零售额分别同比下降42.8%和42.0%，燃气灶零售量和零售额分别同比下降41.2%和40.5%，延续负增长态势。新兴厨电：2022 年12 月洗碗机线下实现销售量1.17 万台，同比下滑33.01%，实现销售额0.89 亿元，同比下降30.75%，12 月洗碗机线下市场均价为7590 元，同比提升4.08%。厨房小家电：通联数据显示，2022 年12 月厨房小家电品类销售量、额情况分化。电饭煲销量同比下降18.28%，销额同比下降1.40%，均价同比增长20.65%；破壁机销量、额同比分别增长14.25%/3.98%，均价同比下降9.00%；养生壶销量、额同比分别-23.28%/+13.50%，均价同比提升4.05%。

百强房企1 月操盘口径销售金额同比-31.9%，权益口径同比-32.0%。根据克而瑞公布的2023 年1 月销售业绩排行榜数据，TOP100 房企操盘口径销售金额为3574.3 亿元，同比降低31.9%，单月降幅较12 月扩大1.9 个百分点；权益口径销售金额为2790.8 亿元，同比降低32.0%，降幅较12 月扩大2.1 个百分点，权益比69.9%。2023 年1 月TOP50 强房企操盘口径销售金额为3112.9 亿元，同比降低30.2%；权益口径销售金额为2388.3 亿元，同比降低30.3%，权益比69.7%。

经济修复加快，制造业和非制造业PMI 双双回到临界值上方，四大特征凸显：1）服务业修复快于制造业，服务业PMI提升14.6 个百分点、大于制造业的3.1 个百分点；2）制造业需求修复快于生产、内需强于外需，新订单和生产分别提升7 和5.2 个百分点，新出口订单依然低迷；3）非制造业需求修复快于制造业，服务业和建筑业新订单分别提升14.2 和8.6 个百分点、高于制造业新订单的7 个百分点；4）大型企业修复快于中小型企业。

2022 年国内光伏新增装机大幅增长，招标需求旺盛。1-12 月累计新增光伏装机87.41GW，同比增长59.27%。12 月国内新增光伏装机容量21.70GW，同比增长8.23%，环比增长190.50%。12 月海外太阳能电池组件出口增速有所回落，全年累计出口总额3085.22亿元，同比增长67.80%。2022 年，光伏累计招标量199.12GW，同比上涨211.00%。光伏招标需求极为旺盛，年底集中式表现亮眼，老牌一体化组件厂占据主要市场份额，新势力迅速崛起。

1月制造业和非制造业PMI双双反弹，显示出国内经济恢复的基础进一步增强，市场活力有所提升，新年实现较好开局，国内经济恢复前景可期。但同时也要看到，1月份制造业PMI各分项数据除新订单、原材料价格和生产经营活动预期指数外，其他大部分指标仍然位于荣枯线之下，表明经济回升势头还需进一步巩固。预计后续政策仍将以稳增长为核心，改善社会心理预期，提振发展信心。

2023 年1 月，财新BBD 中国新经济指数（NEI）录得28.3，即新经济投入占整个经济投入的比重为28.3%，按可比口径计算，本月NEI 比上月下降1.4 个百分点。2020 年初新冠疫情爆发后，新经济指数有过连续数月的增长，自2020 年中开始，随着国民经济逐步恢复，旧经济回归强势，新经济指数呈下降趋势。2021 年至今，新经济指数在30%左右区间波动。