2020 年1-2 月动力电池装机量分别为2.32GWh 和0.60GWh，同比下降53.31%和73.40%。受到春节和疫情影响，新能源汽车市场出现断崖式下跌。松下、LG 化学2 月装机量分别0.13、0.08GWh，市场份额达到20%、13%，呈现爆发趋势。随着特斯拉国产Model3 产能的释放，市场格局将进一步发生改变。

汽车智能化、电子化是行业不可阻挡的大趋势，智能座舱、无人驾驶等相关企业正在不断向整车OEM 厂商提供层出不穷的新颖产品和解决方案。在可接受的价格内，消费者也十分乐见自己的座驾更具科技感、更方便驾驶。供需两端的共振使得智能汽车领域极具投资价值。

利天万世建20GWh磷酸铁锂电池项目，总投资15亿美元；国轩高科全资子公司对铜冠铜箔进行增资；LG化学收购工厂以扩大其波兰电池工厂的产能；Waymo首轮外部融资22.5亿美元;氢燃料整车企业Nikola将登陆纳斯达克，市值预计约33亿美元。

疫情催化下，新一轮鼓励汽车消费政策加速落地。2月15日，《求是》杂志发表习总书记重要文章，提出“要积极稳定汽车等传统大宗消费，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号”，是近年中央政治局常委会层面首次提及刺激汽车消费。此后佛山、广州、湖南、吉林等地区出台相关政策积极响应。我们总结疫情发生后地方出台的汽车刺激政策，具体措施包括在终端对实施新车补贴、以旧换新、新能源汽车购车补贴，以及在供给端增加号牌、补贴具备一定规模的生产企业。我们预计对汽车产业依赖程度高，地方财政实力较强的地区（广东省其他城市、上海、重庆、浙江等）后续将跟进推出政策，而各地方政府对于本轮汽车刺激消费的配合程度也将高于2018-2019年。

Nikola 是美国氢燃料电池重卡独角兽。公司自2015 年创立至今致力于氢燃料电池牵引车及核心零部件的开发工作，目前已有Nikola One/Two 两款车在研，预计2023 年量产，目前已经吸引到了1.4 万辆预定，主要来自中大型物流公司和卡车租赁企业，预计折合销售收入超过100 亿美元。

重汽：改革见效，主动出击，单月市场份额或大幅提升。根据第一商用车网，预计2月重卡行业销量约3.9万台，同比-50%，其中重汽集团预计销售1.05万台，同比-22%，单月市场份额或由去年同期的17%提升至27%，预计主要因为东风汽车受疫情影响产量大幅下降。根据产业调研，东风3月份排产逐步提升，但受到供应链配套的影响，预计产量回升有限。东风出让的市场份额，对其他企业是同等的机会，但只有重汽增速大幅跑赢行业，预计和公司改革后，积极主动的市场策略有关。预计东风复产后，重汽份额略有下降，但并不改变全年份额提升的趋势，这更多来自于公司内部的变化，而不是行业的馈赠。

因看好5G 时代红利下万物互联的产业趋势，我们拟对万物互联进行系列研究。本篇报告是我们万物互联系列的第2 篇专题报告，之前报告我们围绕可穿戴设备TWS 耳机的市场规模（3 测算）、发展方向（2 方向）和投资领域（4 领域）进行详细剖析。沿着系列研究的逻辑框架，我们发现万物互联另一重要领域-NEV 正经历3 大边际变化：1）政策及环保因素不断利好NEV；2）供应端全球51 家厂商规划EV，产业重组加速，L3 批量上市在即；3）创新者特斯拉规模化开启。我们进一步剖析认为NEV 与手机产业底层逻辑相似，且当前NEV 所处阶段与手机2008年相似，都处在1.0 向2.0 切换阶段。因而本文换一种视角看NEV，即从手机1.0向手机2.0 的发展历程，探析NEV 未来发展的一些结论和推演，并从终局角度确定汽车电子投资机遇，通过解剖细分产业发展趋势，给出投资建议。

2019年12月，汽车产销环比实现增长，同比来看，产量实现增长，销量微幅下降。分车型来看，乘用车市场消费需求没有有效改善，销量同比继续呈下降走势；商用车继续保持较好的增长势头；前期一直保持高速增长的新能源汽车产销同比已经连续第六个月出现下降，市场消费动能仍处于不足状态。出口方面，12月我国汽车出口量环比、同比均实现快速增长。经济效益方面，1-10月，汽车工业重点企业（集团）主要经济指标仍呈下降走势，但多数指标降幅与1-10月相比继续收窄。