1 月 25 日，中共中央政治局委员刘鹤在达沃斯发表演讲时表示1，中国将有序降低汽车进口关税。我们认为降低汽车进口关税，有助于在需求端压缩中国车市的超额利润，在供应端解决中国汽车工业大而不强的问题，促进国内车企实现其市值匹配的竞争力。

当前股权投资行业研究市场上首份汽车轻量化深度专题，本专题核心观点为：未来全球汽车轻量化维持 11.6%的高速增长，中国增速将达到 25.9%。目前以高强度高、铝镁合金为主的第一阶段轻量化已经拉开序幕。以碳纤维为主的第二阶段轻量化正处于研发和导入阶段。 

锂电装机数据印证库存见底，新能源车加速驰骋。根据真锂研究数据，12 月锂电池装机总量9.19GWh，同比增加12.4%，环比增加60.2%。2017 年全年，累计实现装机33.55GWh，同比增加20.97%。GGII 数据显示，2017 年全年新增动力电池装机量36.4GWh，比产量44.5GWh 少8.1GWh。考虑到低速电动车、电池更换等其他流向，全年动力锂电池库存占比在5%左右，即约2.2GWh。装机数据印证锂电去库存加速，当前CATL 排产环比大幅增长，部分厂商满产，产业链整体形势向好。

过低或过高温度均会影响锂电池性能和使用寿命，因而必须拥有热管理系统。根据传热介质的不同，电池热管理系统可分为风冷、直冷与液冷，液冷相对直冷成本更低，冷却效果也优于风冷，具备主流应用趋势。

2017 年我国乘用车产销 2480.7 万辆和 2471.8 万辆，同比增长 1.6%和 1.4%，预计未来我国乘用车销量进入低增速时代，密切关注消费升级引领的机构性机会。2017 年 1-11 月，11 个品牌豪华车销售 223.78 万辆，同比增长 18. 1%，一线自主品牌上汽乘用车、吉利汽车、广汽乘用车销量逆势大涨。随着一二线城市进入置换周期，三四线城市及农村汽车保有量的提升，强产品周期的豪华品牌和一线自主品牌有望保持高景气。

2017 年，汽车销售 2888 万辆，同比增长 3%。兵中乘用车同比增速较低为 1.4%，商用车由于重卡高景气同比增 14%。SUV 2017 年同比+13.3%，促迚乘用车行业增长效应依然明显，轿车+MPV同比下滑，展望 2018 年，SUV 依然有望维持较高增速，而 MPV 由于家用领域供给端改善，细分行业有望转暖，轿车端压力依然较大，警惕轿车端老车型给车企销量和盈利带来的压力。

《智能汽车创新发展战略》征求意见稿发布，2020 年智能汽车新车占比将达到50%，超出之前预期。本次征求意见稿提出三个发展阶段，到2020年，智能汽车新车占比达到50%，大城市、高速公路的车用无线通信网络(LTE-V2X)覆盖率达到90%，北斗高精度时空服务实现全覆盖；到2035 年，中国标准智能汽车享誉全球，并率先建成智能汽车强国。此次征求意见稿公布的渗透率，相比之前中汽协预计2020 年智能驾驶新车市场渗透率15%，超出之前的预期。

共整理出 96家新三板新能源汽车产业链相关标的。随着产业的不断发展，后续增长将更多来自于内部的集中度的提升带来的优质企业议价权的提高与规模优势扩大带来的平均成本下降，行业龙头或将在后续时期持续受益，新三板新能源汽车产业链公司的盈利能力较 A 股更加突出。

1 月 5 日，发改委发布了《智能汽车创新发展战略》（征求意见稿）（以下简称：“意见稿”）并提出：1）到 2020 年，智能汽车新车占比达到 50%，大城市、高速公路的 LTE-V2X 网络覆盖率达到 90%，北斗高精度时空服务实现全覆盖；2)到 2025 年，新车基本实现智能化，高级别智能汽车实现规模化应用，5G-V2X 基本满足智能汽车发展需要。3）到 2035 年，率先建成智能汽车强国。

上周（1.1-1.7）通信板块上涨 1.29%，跑输沪深 300 指数 1.39个百分点，跑输中小板指数0.84 个百分点，跑输创业板指数 1.49个百分点。其中通信设备制造上涨 0.60%，增值服务上涨 2.81%，电信运营上涨 5.31%，同期沪深 300 指数上涨 2.68%，中小板指数上涨 2.13%，创业板指数上涨 2.78%。