当前股权投资行业研究市场上首份汽车轻量化深度专题，本专题核心观点为：未来全球汽车轻量化维持 11.6%的高速增长，中国增速将达到 25.9%。目前以高强度高、铝镁合金为主的第一阶段轻量化已经拉开序幕。以碳纤维为主的第二阶段轻量化正处于研发和导入阶段。 

1 汽车销量增速放缓，但汽车轻量化细分领域将维持高增长 ... 6

1.1 全球汽车销量首超9000 万辆，保有量已超10 亿，减排需求迫切 ... 6

1.1.1 我国汽车产量达2900 万辆，保有量超2 亿 . 6

1.1.2 汽车排放是造成雾霾、光化学烟雾污染的主要原因 .. 7

1.1.3 2016 中国原油对外依存度高达65.4%，汽车减排可使其降低1.2% ... 7

1.2 政策压力驱动轻量化进程：2020 年乘用车新车平均油耗5.0 升/百公里 ... 8

1.3 汽车行业新趋势为轻量化带来新的机遇 . 9

1.3.1 降油耗：车重每减少100kg，燃油车百公里油耗可减少0.3-0.6L ... 9

1.3.2 电动化：车重每减少100kg，电动车续航提升6%-11% ... 10

1.3.3 高端化：国内乘用车高端化趋势明显，可减轻轻量化带来的价格焦虑 .. 11

2 2020 年中国汽车轻量化材料市场空间将达3807.5 亿元 . 13

3 高强度钢与铝、镁合金中短期受益，碳纤维中长期发展受益 ... 15

3.1 铝、镁合金，碳纤维材料先天优势明显，高强度钢兼具成本和强度优势 . 15

3.2 高强度钢应用普及化，宝钢占据国内50%市场空间 ... 17

3.2.1 高强度钢向中低价车型渗透，高价车型有采用钢铝混合车身趋势 .. 17

3.2.2 国内高强度钢技术趋于成熟 ... 18

3.3 我国铝镁合金增长将高于全球，行业竞争力不断提升 . 20

3.3.1 中国铝、镁合金的行业增速将高于全球 .. 20

3.3.2 我国公司实力显著增强，已有多家企业进入一线豪华品牌供应商体系 .. 23

3.4 碳纤维复合材料初步实现在汽车上的规模化应用，我国正处于研发与导入阶段 .. 24

3.4.1 宝马I 3 大规模使用碳纤维复合材料 .. 24

3.4.2 我国公司实现T700 级别碳纤维量产，汽车应用放量可期 ... 26

3.5 车轻量化走上多元化发展之路 .. 27

4 结合发展阶段，从技术和客户维度精选优质企业 ... 28

4.1 投资策略 . 28

4.2 文灿股份（832154）：已进入一批一线豪华品牌供应商体系 . 28

4.3 中简科技：国内唯一T700 系列航空级碳纤维稳定供货商 . 29

4.4 肇庆动力（834387）：动力系统轻量化区域龙头，已布局新能源轻量化领域 .. 30

4.5 联赢激光（833684），激光焊接国内龙头，将深度受益新能源动力电池爆发 .. 31

4.6 中信戴卡：全球最大铝合金轮毂制造商，受益汽车底盘轻量化 . 32

4.7 奔达模具：轮毂模具细分领域龙头，净利润CAGR53.4% . 33

5 风险提示 .. 33