燃料电池示范政策落地，细节超出市场预期。财政部等五部门联合发布了开展燃料电池汽车示范应用通知，对比此前市场网传版本，正式版本示范目标明显细化，示范要求方面指标更为严格和细化，财政支持单积分奖励和积分上限都有明显提升。我们认为此次政策多方面超出此前市场预期。

正式稿示范目标细化、要求加严、财政支持大幅增加 ..................................................... 3

政策倾向大型、重型商用车，重点支持核心零部件国产 .................................................. 6

改“大水漫灌”为“精准滴灌”，经济性将逐步体现 .............................................................. 8

看好具备配套经验和产品优势企业 ............................................................................... 9

风险提示 ................................................................................................................ 11