2020Q2 汽车批发销量反弹复苏情况乐观。汽车行业2020 年Q2销量656.32 万台，同比增加10.32%。整体来看，汽车行业Q1 受疫情影响销量大跌触底，Q2 季度消费复苏带动销量V 字型反弹，Q1 被压抑的销量在Q2 得到一定程度的补充释放，Q2 销量表现环比、同比均较为乐观，预计行业将继续稳健复苏。

行业动态：8 月欧洲电动汽车销量飙升171%；上海市印发临港新片区创新型产业规划，围绕汽车产业提出大力发展智能网联汽车产业；加州2035 年禁售燃油乘用车。

上周上证综指下跌3.56%，深证成指下跌3.25%，中小板指下跌3.05%，创业板指下跌2.14%，沪深300 指数下跌3.53%，汽车行业指数下跌6.47%。细分板块方面，乘用车指数下跌7.48%，商用载货车指数下跌8.43%，商用载客车指数下跌2.62%，汽车零部件指数下跌5.99%，汽车服务指数下跌9.75%。个股涨幅较大的有亚普股份（9.51%）、*ST夏利（8.74%）、光启技术（8.61%），跌幅较大的有双林股份（-26.07%）、秦安股份（-22.91%）、卡倍亿（-18.37%）。

本次北京车展新车发布较少，老牌车企处于转型期，新势力以巩固现有服务体系为主，但智能驾驶零部件企业表现十分亮眼，预计未来两年将迎来放量期。推荐长城汽车、广汽集团、上汽集团，建议关注蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车，零部件推荐星宇股份、福耀玻璃，建议关注新泉股份、伯特利。

整车板块：据乘联会，9 月第3 周的日均零售4.66 万台，同比增长16%；9 月第3 周主力厂家批发销量达到日均5.3 万台，同比去年9 月增长10%。

展望十月，原油从短缺转向过剩，短期价格存在下行压力。内需继续复苏，其中 地产、汽车维持同比正增长，但增幅收窄；服装出口改善潜力大，未来修复空间 大。供给端来看，随着金九银十的到来，MDI、有机硅等开工率提升；草甘膦受 洪水影响，开工率处于低位。三季度来看，我们继续看好地产后周期产业链复苏， 3Q 业绩环比有望持续改善。

2020年8月，汽车产销形势总体稳定，当月产量环比略有下降，销量小幅增长，同比继续保持增长。其中，8月，新能源汽车产销分别完成10.6万辆和10.9万辆，同比分别增长17.7%和25.8%。

光伏方面，领导人提出的碳排放目标为新能源带来历史性机遇，大力发展新能源将在十四五成为重要政策，重仓新能源是“十四五”主线，看好通威、隆基、林洋能源等。电动车方面，欧洲2030 碳排放目标拟将由40%提升至55%，新能源汽车产销基准将从615 万提升至825 万辆，增加34%，大众ID.3 开启批量交付，爆款效应明显，持续推荐海外供应链以及特斯拉、MEB 产业链。电网数字新基建仍系后疫情时代经济复苏主线，继续推荐新基建龙头标的国电南瑞。