Honeycomb sandwich is a structure with three layers, which offers high strength, stiffness, corrosive resistance, and minimum raw material requirement. Increase in space and aviation activities across the world drives the market growth. These materials are widely used in the construction, automotive, and marine industries, as they provide remarkable mechanical properties and are lightweight, thus conserving fuel and reducing the weight of the marine vehicle. However, capitalintensive nature due to high cost of production and raw materials hampers the growth of the honeycomb sandwich material market. Meanwhile, 3D printing of honeycomb panels is expected to provide lucrative opportunities to the honeycomb material manufacturers.

2021 年全球电动化进程开启新篇章。三季度我国新能源汽车销量迅速恢复， 10 月创出历史新高，欧洲市场在补贴刺激下大放异彩，成为拉动全球销量 增长主力。我们认为随着补贴明确，车型进步，消费习惯确立，行业拐点已 至， 2021 年将开启新的篇章，新车型、新续航、新品质、新智能打造的高 竞争力车型供给井喷，消费者接受度大幅提升。我们预计 2021 年我国新能 源汽车销量有望突破 180 万辆，全球销量突破 430 万辆。

受新冠肺炎疫情影响，汽车市场一季度大幅下跌，二季度起逐步回暖，细分领域表现有所差异。近年来，消费政策和不动产市场走势逐步成为乘用车市场的重要影响要素，疫情后复工复产叠加消费鼓励政策落地，乘用车市场温和复苏，头部企业恢复更快，市场格局呈现分化；节能减排的政策形势已定，新能源市场参与主体趋于丰富，续航能力和性价比可能替代补贴要素而成为影响市场的主导因素。预计2021年，经历连续负增长后，乘用车市场有望迎来温和增长。

随着疫情的影响逐步退去，规模以上企业商品零售总额逐渐恢复至去年水平。经济复苏，离不开消费的贡献，汽车作为消费中的重要品类，今年累计零售增速从2月-38.9%收窄至10月的-3.9%。随着经济复苏、乘用车消费复苏，我们认为乘用车销量短期内有望恢复至2300万辆的中枢。汽车消费放开是大趋势，从限购地区上险数来看，限购放开德日系、豪华车以及吉利、比亚迪、荣威、长城、长安等一线自主将受益。

年初，新冠疫情爆发，汽车产业受到较大冲击，上市公司盈利能力整体下降。二季度以来，多地出台购车补贴政策，车企推出大量优惠购车活动，叠加疫情期间积压的购车需求，汽车消费在疫情后迅速回暖，产业循环得到改善。考虑到乘用车同期的低基数、自主品牌以及电动车消费高速增长延续，2021上半年增长确定性较强，后半年随着政策效应趋弱，以及购车需求提前透支，国内整车市场面临一定下行压力，预计2021 年汽车销量缓增至2800万辆左右，主要特征为国产化替代、品质高端化、智能化等。

东风岚图首发量产高端电动车型，电动车优质供给不断涌现。12 月18 日，东风岚图首款量产车型岚图FREE 发布亮相，产品定位中大型智能电动SUV，将提供纯电动和增程电动两种动力方案，其中纯电版本NEDC 续航500 公里，增程电动版综合续航860 公里。预计明年三季度交付，预计售价不超过40 万元。同时新车在科技智能方面全面升级：搭载一体式三联屏、内置华为芯片与 Hicar+Hilink 应用生态、5G T-BOX、高级智能驾驶辅助系统等。继蔚来、理想、小鹏等造车新势力之后，包括上汽智己、东风岚图等自主品牌在高端智能电动车方面陆续发力，后续包括大众MEB 平台ID 系列以及Model Y 等新车发布，电动车优质供给不断涌现，利好电动车行业整体发展。

本周核心观点：12 月第2 周乘用车市场零售日均5.3 万台，同比增长15%，需求持续恢复。车企方面长城汽车推出混动DHT 技术，打破合资技术垄断，奇瑞与华为继续深化智能领域合作，车企继续加强电动智能化发展趋势。

2020 中央经济工作会议于12 月16 日至 18 日举行 ，部署了明年 经济工作，谋划中长期发展任务，为“十四五”构建经济发展的政策方向定调。与汽车行业关联度高的政策包括：坚持扩大内需，做好碳达峰、中和工作增强产业链供应自主可控能力，强化国家战略科技量等。

[2020年12月18日] ，东风集团旗下岚图汽车在深圳发布中大型智能电动SUV岚图FREE。该款 SUV提供纯电动和增程电动两种动力方案，拥有4 种智能座舱模式，全系标配高级智能驾驶辅助系统，可实现20 项智能驾驶辅助功能；配备前双叉臂、后多连杆悬架、空气悬架等多项高端豪华技术。其中岚图FREE 增程电动版采用“1.5T+四缸”高效增程技术，综合续航达860KM。岚图FREE 搭载了智能可调全景天幕，明暗度等级共分10 级，可以隔绝99%的紫外线，我们预计该智能可调全景天幕单价有望超过2000 元。车灯方面，岚图FREE 采用了时下最潮的贯穿式头灯及尾灯，有较强设计感。

2020年2月，中国]汽车工业协会主办的T10 ICV CTO峰会在上海召开，华为首次面向行业正式发布车规级高性能激光达产品和解决方案。这是一款96 线中长距激光雷达产品，可以实现城区行人车辆检测覆盖，并兼具高速车辆检测能力，更符合中国复杂路况下的场景。华为的激光雷达产品在性能与可靠性方面都满足车规级要求，依托在光通讯领域积累的精密制造能力以及先进工艺装备实验室，华为快速建立了第一条车规级激光雷达的第一条Pilot 产线，已按照年产10 万套/线推进产能，以适应未来大规模量产需求。