16 年以来的重卡景气周期长度远超市场预期，17、18 年的销量持续超过2010 年的最高点，19 年1-3 月份我国累计批发销售重卡32.5 万辆，同比增长0.2%，这里面还有18 年1 季度占全年销量比例高于正常年份23%带来的高基数影响；19 年1 季度国内民品重卡终端同比正增长14.3%。

4 月1 日起汽车增值税下调至13%，国内豪华车品牌率先宣布降价，随后合资、自主品牌相继跟随。终端价格究竟如何变化？我们通过爬虫持续追踪了目前2212 款在售燃油车型的指导价、终端零售价、折扣率的变化情况。

近期， 科创板陆续接受企业申报， 从目前已经申报的企业中，高端装备是科创板块重要的方向。“科创”系列专题报告，将集中对申报企业所在的行业和企业竞争力进行分析。本次分析的是国内智能制造装备领域整体解决方案提供商——瀚川智能。 

截至到4 月12 日，汽车零部件指数跑赢沪深300，整车仍然跑输沪深300，整体估值仍处于低位，在行业见底，季度销量增速环比向上，盈利逐步改善的过程中，估值有望持续修复，建议继续配置优质整车和零部件公司。整车：上汽集团、长安汽车、广汽集团；零部件：华域汽车、银轮股份、拓普集团、三花智控、星宇股份、德赛西威、保隆科技、东睦股份、新泉股份、精锻科技、福耀玻璃等。

3月批售数据降幅显著收窄，行业开启逐月、逐季上升态势。受增值税调整和行业复苏影响，3月批发销量明显改善， 3月汽车销售252.0万辆，同比下滑5.2%，较1-2月降幅收窄8.9pct；其中乘用车销售201.9万辆（同比-6.9%，降幅收窄9.9pct），客车4.3万辆（同比-1.4%），货车45.8万辆（同+2.5%）。汽车Q1批售同比下滑11.3%（较4Q18收窄1.7pct），乘用车Q1批售同比下滑13.7% （较4Q18收窄3.8pct）。

第十八届上海国际汽车工业展览会将于2019 年4 月18 日至25日在上海国家会展中心举行。本次车展共吸引来自20 个国家和地区1000 余家国内外知名企业参加，届时展出车型将超过1400余款，其中近170 款新车将首次亮相国内车展。自主品牌展出产品趋于高端化和电动化，车型售价上探趋势明显。在2019 年补贴整体退坡60%以上的情况下，电池技术及能耗水平要求进一步提升，自主品牌凭借低廉的价格抢占市场已经成为历史。本次车展，自主厂商纷纷展出旗下旗舰车型来展示产品竞争力以及各家的科研技术能力，试图以发布高端产品抵御补贴退坡所带来的影响。与自主品牌相对，合资品牌推出产品趋于小排量、低油耗、低售价趋势。综合来看，合资品牌发布低排量低功率的节能换代车型将售价下探至10 万以下市场，自主品牌秀出高端旗舰车型参与抢占10-20 万元市场，两者将产生重叠，未来竞争趋势仍然是以产品竞争力以及性价比取胜。

电动汽车有着比燃油车更老的历史，历经多次石油危机的刺激，各大车企均曾多次尝试电动车量产，但都纷纷折戟，而特斯拉作为一个没有汽车制造经验的企业，创立至今仅仅历经15 年，就从一家小型初创电动汽车公司发展成为全球化车企，做到了通用等汽车龙头做不到事情。

加强智能交通基础设施支撑，全面强化标准和技术体系，营造宽松有序发展环境，实施“互联网+”便捷交通重点示范项目。影响：实现交通基础设施的智能化布局，完善车联网标准体系。

电动车是智能化平台最佳载体。L2 级以上自动驾驶将带来行业的高度电子化，封闭式网络下的ECU 功能协同已达瓶颈，未来电子电器架构将由分布式走向集中式。而技术上新能源车平台为ADAS 提供了更好的硬件基础。新能源汽车自身先天优势，对于新一代电子电器架构的需求积极性更高，同时新能源车平台在电信号的反应速度与控制难度，对于自动驾驶亦具有更好的适应性。在未来新能源车平价时代，消费属性增强，新能源汽车逐步成为智能移动终端，差异化的智能交互和驾乘体验将是促使渗透率非线性提升的关键。

乘用车 2019零售同比转正，开启三年上行周期，建议超配。乘用车销量空间仍在，短期波动并不悲观，对比日韩乘用车的发展演变历史，可以发现日本乘用车经历快稳平衰四个阶段，而韩国处于稳健增长期，中国目前仅处于快速引入期，尚未进入由更换需求驱动的稳健增长期，长期保有量和销量空间均有望翻倍。