稳消费政策的出台、“汽车下乡”、加快老旧车报废更新、限购城市牌照放松、推动重点消费品更新升级等一系列的政策托底汽车消费的迹象明显，我们推荐的投资策略是重点围绕汽车消费升级趋势超配汽车行业，布局确定性成长细分领域优质个股，静待行业复苏。 

2019 年 1 月 1 日-6 月 25 日，市场整体回暖，沪深 300 涨幅 26.26%，中信一级 29 个行业不同程度上涨，受汽车产销表现不佳影响，汽车行业整体表现较弱，涨幅为 9.98%，位于第 27 位。 

据中汽协，19 年 5 月我国汽车销量 191.3 万辆，同比下降 16.4%，前 5 月汽车销量 1026.2 万辆，同比下降 13.0%。5 月广义乘用车销量为156.1 万辆，同比下降 17.4%；5 月商用车销量为 35.1 万辆，同比下降11.8%；5 月新能源汽车销售 10.4 万辆，同比上升 1.8%。 

上周计算机行业指数上涨 3.02%；国内提前进入 5G 时代，智能网联汽车产业迎发展良机；推荐云计算、金融 IT、人工智能、安全可控、医疗信息化板块。 

随着燃料电池产业的推进和以氢为核心的储能的发展，氢气作为沟通交通、发电和储能三大领域的关键能源气体，重要性不断上升，未来地位有望与石化资源比肩，我们预计2050 年市场价值超万亿。

【中汽协：5 月新能源车销售10.4 万辆，同比增长1.8%，环比增长7.9%】2019 年6月12 日，中汽协数据，2019 年5 月我国新能源汽车产销分别完成11.2 万辆和10.4万辆，同比分别增长16.9%和1.8%，环比分别增长10.4%和7.9%。累计来看，1-5 月新能源汽车累计产销分别完成48.0 万辆和46.4 万辆，同比分别增长46.0%和41.5%。5 月我国新能源车的抢装效应不及预期，主要受车市整体低迷并且国五标准燃油车降价促销挤压市场影响。我们预计7 月将受新补贴政策执行首月叠加车市淡季，产销量将创下半年低点。之后在禁止新能源车限行限购等政策推动下，产销量将再呈现逐月攀升之势，全年我国新能源车产销量有望达160-170 万辆。

氢锂分工明确 中期内依然以锂电池汽车为主。后补贴时代锂电池汽车问题凸显，在续驶里程、低温性能、安全性和充电便利性方面天然具有劣势，固态电池也不能完全解决液态锂电池的问题，而氢燃料电池则非常适用于新能源汽车，在长途重载方面具有优势，但是目前成本高企难以大规模应用，因此未来5~10 年甚至更长的时间新能源汽车将以锂电池技术路线为主。另外，锂电池还适合用于3C、储能等工作条件相对温和的场景中，下游领域的不断扩容将增加锂电池需求。

第5批推荐目录显示技术提升明显。高能量密度高续航车型持续增加，利好下游消费形成。

5月国内汽车产184.8万辆，同比-21.2% ；销191.3万辆，同比-16.4% 。其中：乘用车产149.1万辆，同比-23.7% ；销156.1万辆，同比-17.4% 。商用车产35.7万辆，同比-8.5% ；销35.1万辆，同比-

11.8% 。

SUV 红利驱动下的乘用车销量高增长时代已经结束，行业步入成熟期，国内汽车消费需求由于宏观经济、政策限制等一系列原因，出现短期波动，长期需求将主要来自三个方面：1）“汽车下乡”推动汽车保有量处于低位的地区的消费需求增长；2）一线城市限购逐步放松推动的国内最具购买力的地区消费需求的增长；3）汽车行业税费仍有较大下降空间，将推动购车成本持续降低，刺激汽车消费需求。