9月11日，中汽协发布2019年8月份汽车产销数据，新能源汽车8月份产销分别为8.7万辆和8.5万辆，比上年同期分别下降12.1%和15.8%。2019年1-8月新能源汽车产销分别完成79.9万辆和79.3万辆，比上年同期分别增长31.6%和32.0%。其中，新能源乘用车8月销量同比下降11.4%，而环比增长19.0%，虽然相比7月同比下滑9.4%幅度有所扩大，但环比增速开始提升，市场恢复态势良好，短期仍须等待年底旺季车市景气恢复。 

政策推动市场全面爆发，预计 2019、2020 年分别新增装机 1亿、 0.8 亿套，2019 年同比增速高达480%。根据国家发改委、交通部2019 年ETC 覆盖1.8 亿用户的目标，考虑2018 年底存量市场仅有8000 万 套，预计2019 年新增用户达1 亿，中长期来看，ETC 将成为必需品， 预计2020 年装机为0.8 亿套。经过2019-2020 年高速增长后，考虑 ETC 寿命为3-5 年及每年车辆销售为2000-3000 万辆，后续市场将逐步稳定在4000-5000 万套/年左右。

新能源汽车是战略性新兴行业之一，发展新能源汽车是中国由汽车大国迈向汽车强国的必由之路。以2009 年“十城千辆”新能源汽车推广应用示范工程为起点，中国新能源汽车产业经过近十年的发展，取得了令人瞩目的成就，2018 年销量突破百万辆、占全球市场份额超过50%。当前中国新能源汽车产业政策、技术、市场有何发展趋势？在补贴退坡、外资进入的背景下，行业面临怎样的挑战？前景如何？

机械：看好光伏和锂电设备 。我们预计光伏设备3Q开始业绩进入拐点期，硅片设备采购高峰即将到来，电池片设备技术迭代速度加快，板块有望迎来双击，推荐晶盛机电、捷佳伟创。

商品价格分析：8月20日-9月20日镍、铁矿石和棉花价格涨幅居前；此外，黄金价格回调。8月份制造业PMI数据显示经济收缩。1-8月固定资产投资累计同比增速和8月工业增加值同比增速回落。

上周沪深300 指数下跌0.9%，A 股汽车整车板块下降2.0%，汽车零部件板块上升1.1%。个股方面：A 股方面，江铃汽车以10.5%的涨幅位列最前，宇通客车以6.2%跌幅领跌。H 股方面，中国重汽跌幅最小，达到3.2%，华晨中国以9.8%的跌幅领跌。

销售环比增速处于历史低位、终端需求疲软。8 月份全月狭义零售量同比减少9.95%，相比7 月降幅有扩大趋势。根据狭义批发与零售数据差值的推测经销商大约增加了5.97 万辆的库存，在需求未改善的局面下，经销商被动增库。从历史数据来看，7 月份是每年的销售低点，8 月份环比会有回升，但2019 年7 月和8 月环比增速是最弱，为9 年内的最低；短期终端需求疲软。

据中汽协统计，19 年8 月我国汽车销量约为195.8 万辆，同比下降6.9%，前8 月汽车销量1608.4 万辆，累计同比下降10.9%。8 月乘用车销量为165.3 万辆，同比下降7.7%，商用车销售30.5 万辆，同比下降2.8%，新能源汽车销售8.5 万辆，同比下降15.1%。

德系品牌的主场：德系主流品牌，包括大众集团（大众、奥迪、保时捷、斯柯达等）、奔驰、宝马等几乎悉数到场，而且积极展出全新电动车型。零部件企业展示新技术：众多零部件企业带来了无人驾驶、新能源和轻量化方面的新技术和研究成果，尤其是电池技术在本届车展尤其亮眼。

2019 年8 月 CS 商贸零售行业回落1.57%，与上年同期相比提振5.31pct，跑输大盘0.64pct。8 月份中信一级29 个行业有1/3 呈上涨状态，市场表现较为平淡。