我们复盘了国内外集成电路产业扶持政策和国内新能源车产业的发展经验，并尝试对政策深化的可能路径进行分析，我们认为政策未来可以围绕制定目标、组织协调、引导投资、支持人才、攻关机制、国际合作、财税政策、专项补贴、鼓励国产等方面展开，从当下产业安全角度出发，建议重点关注国内半导体产业链，尤其是半导体设备、零部件、材料、高端芯片等易“卡脖子”、后续有望获得政策推动的环节。

终端折扣较大+2 月工作日较1 月增加+春节后车企产销恢复正常影响下2 月产批同环比均上升。乘联会口径：2 月狭义乘用车产量实现166.4 万辆（同比+11.2%，环比+23.6%），批发销量实现161.8万辆（同比+10.2%，环比+11.7%）；其中新能源汽车产量51.7 万辆（同比+47.7%，环比+31.0%），批发销量实现49.6 万辆（同比+56.1%，环比+27.5%）。2 月受春节后厂商生产恢复及供应链短缺逐渐缓解影响，行业整体小幅补库。展望2023 年3 月：3 月工作日较2 月增加3 天有助产销安排+终端需求进一步恢复综合影响下我们预计3 月行业产量为233 万辆，同环比分别+27.8%/+40.0%；批发为227 万辆，同环比分别+24.9%/+40.0%。新能源批发预计62.4 万辆，同环比分别+37.1%/+25.8%。

2 月周订单跟踪：2 月第4 周（2.22-2.28）9 家车企新增订单7.0-8.0 万辆，新增订单较1 月W4 环比+526%至+531%，4 家车企新增订单的环比增速高于整体水平，较22 年12 月W4 -5%至0%，较22 年11 月W4 +8%至+13%，头部自主品牌、合资持续回升。2 月订单跟踪：2 月（2.1-2.28）9 家车企新增订单28-29 万辆，新增订单较1 月同期+119%至+124%，1 家车企新增订单的环比增速高于整体水平，较22年12 月同期-30%至-25%，较22 年11 月同期-13%至-8%。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2022 年中国动力电池装机量 295GWh（+90.7%）；2023 年1 月装机量16.1GWh（-0.3%），环比减少55.4%。 中国动力电池装机量与中国新能源汽车产销量高度相关，步调基本一致。 一月车市骤冷，主要有两方面因素叠加，其一是去年末补贴退出前集中抢 购透支需求，其二是今年春节假期特别早，车市骤冷自然也导致装机量大 降。一月数据参考价值不大，春节后新能源汽车产销逐渐恢复，须要关注 二月、三月产销恢复情况。

据乘联会数据，新能源汽车2 月周度销售数据同比恢复情况良好，下游需求情况整体企稳，我们对后续整体销售回暖保持信心。固态电池产业化进程加速，电池新技术应用开始逐渐渗透，新能源汽车下游需求企稳回升，后续增长有保证，电池新技术应用开始逐渐渗透，锂电池上游原材料价格持续下行，叠加电解液、铜箔、隔膜等环节的降价，电池的整体成本有望持续下行，电池环节的盈利能力有望逐步提高，建议关注锂电池行业的整体投资机会，关注电池头部企业以及行业新技术持续渗透的环节。

车企竞争加速，自主崛起有望。1 月特斯拉率先下调售价至20 万-25 万价格区间，通过以价换量的方式刺激需求。我们认为，头部新势力企业如蔚来、理想等因产品价格带与之差异较大，受影响有限。小鹏及二线新势力品牌或受到一定冲击；作为应对小鹏、问界、零跑等跟随特斯拉下调产品售价，强化竞争力。此价格带的传统合资品牌燃油车因其在性能和智能化方面的全面劣势，或将受到最大冲击。特斯拉此举将加速车企竞争，鉴于自主品牌产品力和品牌力的持续提升，我们看好自主品牌2023 崛起。

应用创新：商业模式及应用场景的不断创新，有望为行业开辟新的成长空间，带来新机遇。快充：2022年起，多款800V车型相继问世，有望加速市场认可，未来800V平台有望成为高端车标配。快充应用中，材料端硅碳负极、负极包覆材料及SiC有望受益；快充对于热管理要求提高，液冷板、防火隔热材料需求提升；储能：风光产业迅速崛起，储能成为必然选择。电化学储能潜力最大，磷酸铁锂短期性价比更佳。全球电化学储能市场累计投入规模突破20GW，中国市场增速高于全球。我们预计2021-2025年全球储能电池出货量CAGR 63%。储能电池格局向头部动力电池厂商集中；人形机器人：特斯拉发布人形机器人，终极目标是解决劳动力短缺问题。特斯拉有望凭借技术、生产能力以及丰富经验，加速向人工智能企业转型。看好在特斯拉的带动下，机器人供应链企业的发展。