行业景气度跟踪：产批零表现基本符合预期。乘联会口径：2 月狭义乘用车产量实现166.4 万辆（同比+11.2%，环比+23.6%），批发销量实现161.8 万辆（同比+10.2%，环比+11.7%）。交强险口径：2 月行业交强险口径销量为123.2 万辆，同环比分别+10.4%/-0.7%。中汽协口径：2 月乘用车总产销分别实现171.5/165.3 万辆，同比分别+11.8%/+11.2%，环比分别+22.8%/+12.5%。出口方面：2 月中汽协口径乘用车出口27.1 万辆，同环比分别为+85.6%/+8.4%。长城汽车、吉利汽车出口同比上升明显。展望2023 年3 月：3 月工作日较2 月增加3 天有助产销安排+终端需求进一步恢复综合影响下我们预计3 月行业产量为233 万辆，同环比分别+27.8%/+40.0%；批发为227 万辆，同环比分别+24.9%/+40.0%。新能源批发预计62.4 万辆，同环比分别+37.1%/+25.8%。交强险零售预计147.8 万辆，同环比分别+4.8%/+20.0%。

新能源汽车市场迎来降价潮，特斯拉率先降低全系国产车型价格，其他新能源汽车新势力跟随降价，近期降价潮蔓延至燃油汽车市场。降价对产业链材料的影响具有多面性，一方面可能挤压产业链材料曾经的高利润环节，我们认为短时间内锂电铜箔和铝箔加工费、锂盐价格会继续承压。另一方面，汽车多销促进对上游材料的需求。此外，降本思路下，车企对减少材料耗用量的需求或趋于迫切，有利于一体压铸、镁合金、复合材料等新技术的应用和进一步渗透；上周小金属及新能源相关金属板块与金属价格均表现不佳，其中石英板块上涨或系石英坩埚紧缺行情推动。

复合集流体的基材对电池性能具有直接影响，在性能上，PP 优于PET；成本 上，PET 占优；规模化角度看，PP 难度高于PET。而下游客户（电池厂）会 综合性能、成本、规模化和应用场景等因素进行选择。看好复合集流体行业发 展，推荐PP 基膜企业东材科技、铜峰电子，建议关注国风新材。

电驱动系统是电动车的“心脏”，我们预计2025 年市场空间将超3000 亿，多电机化和轻混是预期差主要来源。技术方面，预计在特斯拉、比亚迪等头部企业技术引领下，电驱动行业将掀起技术变革，呈现出新技术加速渗透、供应及材料端降本和集成化三大趋势，建议关注以上三大趋势带来的投资机会。

受多方因素影响，众车企中短期业绩承压，行业竞争加剧。受新能源补贴退坡和乘用车降价潮的双重影响，消费者观望情绪加重，2023 年前两月车市相对低迷。同时众车企在年初均给出较为乐观的增长预期，力图抓住2023 年新能源汽车发展关键窗口期，实现销量扩张与市占率提升，从而带来规模效应与口碑效应。中短期内价格战将变得不可避免。

新能源汽车作为一种新型汽车，在世界范围内面临着能源短缺的形势。随着我国经济的发展，新能源汽车越来越受欢迎，新能源汽车朝着能源使用多元化、动力系统电气化、尾气净化等方向发展。新能源汽车是当今人类最主要的交通方式，其产生与发展对人类的节能、环境保护起到了不可替代的作用。本文对新能源汽车存在问题进行了全面的分析，并对其发展趋势做出科学而严谨的预测，可供有关单位及业界人士参考。

近年来，发展绿色交通、推广新能源汽车成为各国落实碳中和战略的重要着力点。中国汽车工业协会披露，中国新能源汽车产销量连续多年位居全球第一，进入全面市场化拓展期，东盟市场因其巨大的发展潜力近年来逐渐成为中国新能源汽车企业“出海”布局的热土，特别是一些售价相对较低的国产性价比高的车型，已经开始在东盟开辟“走量”的新市场。