新能源汽车板块总体Q4 持仓占总市值比重为6.26%，环比下降0.36pct。2021Q4-2022Q4 持仓比例分别为8.11%、8.60%、8.28%、6.62%、6.26%。1）上游锂矿Q4 整体持仓环比下降至6.09%；2）中游板块持仓环比整体下降至8.49%，电池、隔膜、电解液持仓环比略有下降，正极、负极、添加剂、铜箔、铝箔持仓环比明显下降，结构件持仓环比上升；3）整车Q4环比小幅下降，充电桩、核心零部件环比小幅上升；4）新技术板块Q4 环比下降至3.60%，钠离子电池、复合集流体持仓环比均略有下降。

2023 年1 月周订单跟踪： 1 月第1 周（1.1-1.7）9 家车企新增订单3.0-4.0万辆，新增订单较12W1 环比-51%至-56%，3 家车企新增订单环比增速低于整体水平，自主和新势力有明显下滑。2023 年1 月订单预测：9 家车企1 月新增订单有望达到15.0-16.0 万辆之间，环比12 月-60%至-65%。

国际方面，美国2022 年12 月CPI 同比上涨6.5%，符合市场预期，涨幅创2021 年10 月以来最小；环比则下降0.1%，为两年半来首次环比下降。12 月核心CPI 同比上涨5.7%，创2021 年12 月以来最低水平。掉期交易市场显示，交易员押注美联储2 月和3 月两次会议累计加息将不到50 个基点，对金融属性压制减弱。国内方面，央行在研究推出另外几项结构性工具，主要重点支持房地产市场平稳运行，包括保交楼贷款支持计划、住房租赁贷款支持计划等。另外，有关部门已起草《改善优质房企资产负债表计划行动方案》，静待国内地产端利好政策发挥效用。建议关注：神火股份、天山铝业、南山铝业、西部矿业、索通发展、锡业股份等。

2022 年我国新能源车出口保持高速增长，各大车企海外业务扩张均带来增量贡献。从整装车来看，新能源车企出海拥有更强的溢价能力，出口售价均高于国内市场，具有更大盈利空间。据比亚迪公布数据显示，2022 年比亚迪累计出口55916 辆，同比增长307.2%，12月份海外销量达到11320 辆，同时将兴建海外工厂扩充产能。我们认为明年各大新能源车企将进一步加大出口力度。产业链和动力电池方面，宁德时代位于德国的海外工厂已于2022 年底实现锂离子电池电芯投产，全面具备对欧洲客户本地生产及供货能力。我国动力电池技术体系和产能规模都是全球领先，使得海外车企依赖程度高，叠加海外动力电池本土产能缺口增大，看好加速出海的新能源车企及锂电企业。

2022 年12 月中汽协口径国内新能源车产量79.5 万辆，同比+53%，环比+4%；销量81.4 万辆，同比+53%，环比+4%。乘联会口径国内新能源乘用车销量75.0 万辆，同比+48%，环比+3%。12 月国内新能源乘用车渗透率34.3%，环比-1.5pct。结构上看，Tesla 由于销售节奏问题12 月环比下降，销量的增长主要来自于非热门车型的持续超预期。

江苏凯金年产20 万吨负极材料二期项目开工。波兰华荣4万吨/年电解液等项目已完工并投入使用。天宜锂业已与成都巴莫签署近19 亿电池级氢氧化锂订单。天宜锂业与成都巴莫累计签署18.89 亿元日常经营合同。长远锂科2022 年净利同比预增100%-128%。格林美目前已具备多款固态电池用前驱体储备技术。格林美与岚图汽车签署建设动力电池全生命周期绿色产业链战略合作框架协议。万邦达盐湖资源综合利用及3000t/a 碳酸锂生产线建设、运营和技术服务项目的厂房基础及设备基础土建已完成60%。银河电子与时代华景签署储能业务战略合作协议。夏日哈木镍钴矿采选项目产出首批镍钴精矿粉。广汽集团与东阳光推进矿产资源等领域合作。格林美2023-2026 年将向韩国ECOPRO BM供应动力电池用高镍前驱体材料70 万吨。继续推荐各环节高成长标的宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、华友钴业、恩捷股份、容百科技、当升科技、中伟股份、星源材质、科达利、中科电气、德方纳米、富临精工等。

2021 年全球汽车销量逐渐回暖，总销量超8000 万辆，新能源汽车销量超650 万辆，同比增长109.0%，占整车市场比重从4.0%提升至8.0%。其中，中国表现最为突出，新能源汽车总产量、动力电池装机量实现大幅提升，跃居全球首位。未来，随着智能化技术与汽车产业持续深入融合，新能源汽车作为现阶段最适合进行智能化的载体，将进一步由单纯交通工具向智能“移动空间”发展，产业规模有望得到更大提升。

主流主机厂通常在三元锂和磷酸铁锂电池上都有所布局，主要依靠具体车型性能需求选择性搭载，目前主要以方形电池为主。主打微小型产品的主机厂，出于对成本和安全性的考虑主要搭载磷酸铁锂电池；主打中高端产品的主机厂，多数同一车型会开发选择三元锂电池的多数企业出于安全性和技术成熟度考虑，目前仍以5/6系的搭载为主；少数高端车型企业出于对性能和续航里程的需求选择8系电池。三元锂和磷酸铁锂两个版本，按照续航需求选择；