受购置税优惠政策影响，2017 年汽车产销增速回落（约 4%），展望 2018 年，增速或继续下滑（0-3%），考虑汽车行业政策特征，我们建议重点关注购置税、新能源双积分及补贴政策、皮卡政策、排放升级和智能驾驶政策，挖掘乘用车、客车、零部件板块的结构性投资机会，长期把握新能源和智能化两条投资主线。

据中汽协统计，10 月份我国汽车销量约为 270.4 万辆，同比上升 2.0%，其中，广义乘用车销量为 235.2 万辆，同比上升 0.4%；狭义乘用车销量为 231.8万辆，同比上升 0.8%；商用车销售 35.1 万辆，同比上升 14.8%。 

Laboratory services are an important component of essential healthcare system in resource-limited countries. They play a critical role in disease control and surveillance. Laboratory services support effective healthcare by providing reliable, valid, and timely results. Proper functioning, good quality equipment, and uninterrupted supply of reagents and other lab consumables are essential for this. Lab consumables are used in research processes to measure, analyze, and verify unproven quantities, properties, and phenomena of an element or material.

汽车热管理主要作用是为驾驶舱提供舒适温度环境，使汽车各部件在适合的温度范围工作。传统燃油车上热管理包括空调和发动机等其它发热设备管理，新能源汽车热管理包括空调、电池、电机电控和其它电子设备管理。

我们针对主流乘用车制造商 2018 年的新车投产计划进行了梳理，目前已有公开上市信息的新车型共 60 款，其中包括全新车型 40款，换代车型 20 款。 

汽车工业初期，整车企业通常选择自制零部件，车企都有自己的零部件工厂。这种模式在成本、效率上不占优势，车企开始将零部件剥离出去，车企开始将其他零部件纳入到供应体系，而剥离的零部件企业也开始选择多样化客户配套，从原来的一对一到现在多对多配套关系。

11 月 9 日外交部称，中美元首会晤达成多方共识，其中与汽车行业有关的是：中方将逐步适当降低汽车关税；2018 年 6 月前在自贸试验区范围内开展放开专用车和新能源汽车外资股比限制试点工作。同时福特通用两大车企获得我国进口贸易订单，福田汽车与美国迪捷签约合作共同开发智慧公共交通系统。

户用分布式光伏迎来快速发展：户用光伏正在加速“飞入寻常百姓家”，根据国家电网统计数据，2015 年居民分布式光伏新增并网2 万户，2016 年新增并网15 万户，2017 年新增并网户数有望达到40 万户。我们认为，政策的推动、成本快速下降带来收益率的提升以及近几年来随着越来越多的企业的快速推广和宣传、创新商业模式及金融产品的应用，多重因素的刺激共同推动了国内户用分布式的快速发展。

Q17 主要乘用车企合计实现营收 835 亿，同比增长 22.9%，收入端的增长主要来自上汽自主和广汽传祺；盈利方面，合资品牌中，广汽旗下合资公司同比实现明显增长；上汽大众和上汽通用受安全气囊召回大额计提的影响，盈利同比基本持平；受益于销量回暖，长安福特盈利环比有所改善，但由于 5 月底官降影响，单车净利有所下滑。