一、政策:10月地产政策频出，支持房地产市场止跌回稳。10月8日，国务院新闻发布会，提出促进房地产市场止跌回 稳。采取系统性综合措施。10月12日，财政部发布会提出房地产政策的三个方面;10月17日，住建部等五部委提出“四 个取消、四个降低、两个增加”房地产政策“组合拳”;10月21日，央行降息落地，1年期、5年期以上LPR均下调25 BP。 二、销售:受益于政策及传统销售旺季，销售明显回暖。受益于政策落地以及传统销售旺季，30大中城市成交环增48% 创年内单月次高。11月1日，住房城乡建设部“全国房地产市场监测系统”网签数据显示，10月份全国新建商品房网签 成交量环比增长6.7%，同比增长0.9%，比9月份同比扩大12.5个百分点，自去年6月份连续15个月下降后首次实现增长; 全国二手房网签成交量同比增长8.9%，连续7个月同比增长，环比增长4.5%。新建商品房和二手房成交总量同比增长 3.9%, 自今年2月份连续8个月下降后首次实现增长，环比增长5.8%。 三、房价:百城新建住宅价格上涨，二手住宅价格环比跌幅收窄。根据中指研究院数据，2024年1-10月百城新建住宅价 格累计上涨1.92%，10月百城新建住宅平均价格为16532元/平方米，环比上涨0.29%，同比上涨2.08%。百城二手住宅均 价为14360元/平方米，环比下跌0.60%，跌幅较9月收窄0.10个百分点，同比下跌7.27%。 四、新增供应:供应规模小幅回落。根据中指研究院数据，2024年1-10月重点50城商品住宅月均批准上市面积1113万平 方米，同比下降31%，较2021年高点下降64%，绝对规模仍处同期低位。

饲料:下游养殖改善，利润有望修复；生猪养殖:成本持续优化，猪价上涨带动盈利水平提升；种植:粮价承压，政策预期&需求改善，景气有望修复 ；通胀预期升温，全面看多农业板块

业绩表现:24Q3 行业明显降速，龙头报表端主动纾压. 结构维度:各价位带分化显著，高端延续稳健表现. 思考与展望:业绩凸显韧性，企业回归理性，期待需求、估值同步改善

10 月份商品房成交实现“双增长”，水泥、聚合 MDI 等 月均价环比回暖.房地产行业作为化工重要的终端下游，承载着较大的消费体量，本           报告旨在追踪地产链上游化工产品月度变化情况，寻找产业链投资           机会。

11月8日，全国人大常委会第12次会议表决通过了全国人大常委会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议(以下简称《决议》)，并举行新闻发布会介绍相关情况。

承接上篇系列报告对于消费金融行业格局以及未来发展趋势的研判，本篇报告我们将聚焦于消费金融市场主体线上模式的具体打法以及核心竞争力的具体体现。差异化竞争，监管态势趋严。相比于线下模式而言，线上模式获客端更强调流量的获取与经营，风控端更注重用户多维度信息的获取和分析，金融牌照成为影响各市场主体放贷方式的重要影响因素。但近年来，监管对于互联网消费金融业务的监管态势趋严，尤其是针对助贷领域的政策持续完善，一方面关注助贷业务隐性兜底风险问题，一方面持续要求商业银行提升自身业务的独立性，若未来监管进一步关注不同金融机构间的合作模式，机构间利益分配标准的设立或将进一步影响行业助贷业务格局，互联网消费金融业务或将迎来“破茧成蝶”之路。

基于前文研究，本文调整了行业景气度模型——加入量价指标、新增打分方式以及计算趋势修正项。在此基础上构建的行业景气度因子不仅在截面上反映了不同行业在特定时点的相对排序，而且在时序上可以揭示其发展的动态轨迹，这使得模型对各行业潜在增长动力的捕捉更为敏锐，对市场波动及周期性变化的响应也更加迅速。由此我们获得了一个多维度的综合指标，来直观且全面地评估各个行业的景气度情况。

在经济下行周期，卡牌等潮品增长持续上行，与人口老龄化、经济下 行等数据没有较强的必然关系，具备“抗跌”属性。日本卡牌市场规 模及增速:2023 年卡牌(含集换收藏卡牌和策略对战型卡牌)市场规 模达 2774 亿日元(约 132 亿元人民币)，同比增长 18.1%。2023 年 卡牌占整体玩具市场份额 27.2%。除《精灵宝可梦》卡牌延续 22 年的 强劲增长外，《航海王》、《游戏王 OCG》等卡牌新品也表现不俗。 2023 年中国收藏卡(含球星/明星卡和 IP 卡)市场规模为 158.9 亿元， 相较 22 年同比增长 40.5%，艾瑞咨询预计 2020-2025 年复合增长率 约为 39.11%。市场规模=用户规模*年均用户支出，我们基于盲盒受众 年龄渗透率、全国人口数据、年均用户支出等数据计算得出，国内市场 规模空间约为 698~896.4 亿元。