Digital textile printing has come of age in recent decades. Digitization is reverberating throughout the process, the equipment, and the workflow of textile printing offering a plethora of benefits. The market has taken a generational leap with rapid improvements and technological advancements throughout the supply chain. The number of patents that are being registered is just the sign of the gravity of development that is taking place.

基本面向好+风格切换，板块表现触底回升。在多数子行业基本面改善、复苏趋势确立以及大盘风格切换等因素作用下，18年以来纺织服装板块走势明显好转，处各行业中上游位置。截至4月底，沪深300指数下跌4.65%，创业板指数上涨3.09%，纺织服装指数（中信）下跌4.54%，处大小指数之间，其中纺织制造和品牌服饰板块表现分化，分别下跌10.21%和上涨1.20%。

据中华商业信息网，2018Q1全国50家重点零售企业服装类零售额同比增长6.5%，增速高于上年同期6.7PCT，3月当月除金银珠宝类外，其他品类均实现正增长、且增速不低于去年同期，呈现良好回暖态势；据瑞士钟表工业联合会，2018年3月瑞士手表出口中国（不含香港）金额同比降6.9%、增速较去年同期下降44.69PCT，较前两个月增速均大幅放缓，月度之间呈现波动、建议关注后续情况。

2017年根据国家统计局数据显示，社会消费品零额同增10.21%，其中服装等相关零售额同增5.41%，化妆品零售额同增15.69%。2017年全年，纺服日化板块实现营业收入3413.87亿元，同增17.52%，较16年有所加速；实现业绩372.07亿元，同增19.27%。分子板块，从营收来看休闲装（47.0%）>女装（32.35%）>日化（26.6%）家纺（18.9%）>鞋类（3.6%）>男装（-5.7%）；从业绩来看，日化（24.28%）>家纺（20.0%）>女装（17.6%）>休闲装（-14.3%）>男装（-25.2%）>鞋类（-40.5%）。日化及家纺板块无论营收还是业绩端表现相对最优。

3 月限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售数据发布，单月及一季度累计表现非常亮眼。从 3 月单月来看，服装鞋帽针纺织品零售额数据同比增长 14.80%，较去年同期 6.40%大幅上升 8.40pp，累计表现来看 18Q1 零售同比增长 9.80%，较去年同期 6.20%增 3.60pp，验证零售表现持续优秀观点。

据国家统计局，18年3月限额以上企业服装鞋帽零售额同增14.80%、增速较去年同期提升8.40PCT，回暖幅度加大。我们认为当前终端消费持续回暖、叠加行业多年调整持续复苏，我们对行业表现保持乐观，短期预计18Q1数据在春节较晚和冷冬利好下较靓丽。建议关注：1）高端女装、中高端家纺等业绩预计继续优秀，大众服装龙头17Q4现拐点、18年零售继续转好，长期强者恒强，包括太平鸟、罗莱生活、水星家纺、安正时尚、海澜之家、歌力思等标的；2）高景气新模式的高成长标的，如跨境通等；3）纺织制造低估值龙头，关注棉价等机会，后期出口走势尚待观察。

本周上证下跌2.77%，申万纺服板块下跌3.38%，整体表现较弱，但年报略超预期水星家纺仍录得正向涨幅，领跑板块。3月社零数据同比+10.1%，增速环比持续提升，服装增速+14.8%大幅增加，超过整体消费行业增速，持续印证2018Q1纺服板块业绩复苏。年报与一季报披露期进入尾声，我们继续推荐布局2018Q1真正高增长标的：水星家纺/开润股份/南极电商/太平鸟/歌力思。

Increasing demand for food owing to burgeoning global population has put immense pressure on agricultural productivity. Limited availability of land coupled with the occurrence of natural disasters in the recent past has reduced the overall agricultural production. Agro textiles help improve the crop quality and increase the overall agricultural productivity. The demand for agro textiles such as mulch mats, insect nets, and shade nets depends on the awareness regarding these products and their acceptance by the farming community. The demand also depends on the technical and performance properties of these products. Agro textiles possess high potential to retain water, offer protection and resistance to microorganisms, and are lightweight and biodegradable.

面膜是少数以国产品牌为主导的化妆品种类，具有产品形式多样、消费频次高、低忠诚度的快消品属性。20 多年前，面膜是高端护肤品的一条附属产品线；10 多年前，“美即”开启国产面膜新纪元；5 年前，微商的激进入场在搅乱行业秩序的同时，也初步完成了面膜消费教育；同一时间，日韩品牌开始抢占中国市场。从特殊护肤品到功能快消品，伴随着化妆品专营店和电商的兴起，蜂拥而至的进入者使面膜市场渐成长尾，并且进入战国时代。