氢储运是氢能实现规模化应用的关键环节。氢储运氢能运输成本在其总成本中的占比较高，以天然气制氢为例，其运 输成本占总成本的比例近三分之一，对于氢气的经济性和规模化应用至关重要。近年来政府部门陆续下发多个政策对 氢储运技术发展、氢储运体系构建等方面提出了明确规划，要求并鼓励加快氢储运技术攻关，驱动氢储运体系发展。

我们最近对中国和的海外锂、稀土和光伏公司的业绩更新有一些新的观点。 中国电池制造商盈利改善，但竞争激烈： 2023 年上半年，中国锂矿公司毛利同比下降，而电池制造商毛利同比小幅提高 1-2%，这反映出原材料价格下跌。中国电池制造商承认，该行业竞争激烈，产能过剩。

2021年11月，美国发布《迈向2050年净零排放的长期战略》，公布实现2050年碳中和终极目标的时间节点与技术路径。近 年来，太阳能和风电成本的快速下降、联邦和地方的支持政策、以及消费需求增长共同推动了清洁电力加速实施。预计能 源系统转型（包括清洁电力、电气化、节能等）总共可以贡献大约45亿吨减排量，约占总排放的70%。

2022 年夏季我国西南地区发生了持续数日的限电事件，其影响一定程度延 续至今年上半年。然而水电大省缺电并非巧合，有高耗能产业持续迁入推 高用电负荷等问题多年积累的必然性，也有极端高温天气等小概率事件的 突发性，这恰恰反映出当前处于转型期的电力系统安全隐患增加。水电兼 具基础保障和灵活调节两大系统稀缺价值，然而现有的收益模式一方面难 以满足增量水电不断升高的开发成本，另一方面也会限制存量水电的价值 发挥。考虑未来水电降本的空间或有限，我们认为水电发展的重点是针对两大稀有价值，从开发、运行等环节打通物理堵点，并给予相应的市场激 励，科学合理地增加收益，在提高增量水电投资价值的同时，助力存量水 电价值升级优化。

8 月份，全国高纯氢主流价格稳定为主，仅江苏省高端价格由 3.3 元/方下降至 3 元/方，主流成交价格稳定。 本月嘉兴岩谷气体产能增加至 2500 方/小时，国内其他区域暂无新增高纯氢装置。不过河北、山东等地高纯氢供应面 依旧充足，竞争压力下，不乏出现低价成交订单。从需求面来看，传统行业需求在国际贸易以及多重因素影响下，表现疲软，不过部分地区光伏、加氢站需求支撑尚可。原料方面，天然气继续走低，甲醇小幅走高，原料面整体影响甚微。

2023年 1-7 月，规模以上工业企业利润同比下降15.5%，降幅较1-6月收窄1.3个百分点。从量价表现来看，PPI降幅收窄，推动工业企业收入降幅 收窄，带动利润降幅收窄。结构上，采矿业利润降幅收窄，公用事业利润保持高增速，而制造业利润降幅有所扩大。上游原材料制造业利润增速由负转正，中游设备制造业利润显著下滑。库存方面，工业企业库存继续去化。向前看，我们认为后续随着稳增长政策逐步落地，工业企业利润增速 降幅有望继续收窄。

工业企业营收累计同比仍在-0.5%的低位，但边际上看，单月同比已经初步完成触底。7月营收单月同比下降1.4%，较6月回升1.9个点。7 月“量、价”两大影响因子中，工业增加值同比 3.7%，低于前值的 4.4%；而工业价格指数 PPI同比-4.4%，回升 1.0 个点。从年内分布看，本轮工业底在4月，PPI底在 6 月，对应工业企业营收底有大概率已在6月形成。

2023 年 1-7 月，规上工企利润同比下降 15.5%，较前值回升 1.3 个百分点。 上中下游行业间利润格局保持稳定，下游行业利润占比回升 0.5 个百分点。结 构上，2023 年 1-7 月，电气水行业和装备制造业利润保持较快增长，并且 7 月原材料行业利润降幅明显收窄。2023 年 1-7 月，装备制造业利润占规上工 业的比重为 34.6%，较 1-6 月份提高 0.3 个百分点。我们预计今年 8 月份拖累 出口增速的高基数因素将逐渐消退，PPI 同比读数可能保持缓步上行。此外， 高炉开工率、粗钢产量等高频数据显示 8 月工业经济基本面呈现改善。综上所 述预计短期内工业企业利润降幅将继续收窄

政策主题聚焦:近期产业政策热度相对提升最明显的主题为科技、制造产业，我们通过对近期政策热点进行统计，建议关注海水淡化、超市、遥感技术、信息化、污水处理等主题。同时建议关注边缘计算、直播带货、半导体材料、光伏逆变器、稀有金属等近期政策新提及板块。投研热点聚焦:近期研究报告热度相对提升最明显的主题为医药、周期产业;通过对近两周中信证券研究部外发研报热点进行统计，锑、维生素、园区开发、呼吸机、钾肥主题热度居首。
机构调研热点聚焦:从Wind的市场机构调研综合热度结果看，工控信息安全、寒武纪、蔚来汽车、无感支付、光伏逆变器等主题热度较高。多维共振主题包括:半导体硅片、新媒体、污水处理、有色金属、胰岛素。