微波组件用于实现微波信号的频率、功率、相位等各种变换，广泛用于雷达、通信、电子对抗等领域。低成本、小型化是微波组件重要发展趋势，目前主要技术途径包括混合微波集成电路（HMIC）和单片微波集成电路（MMIC）两种，HMIC向LTCC 高密度封装方向发展，MMIC 向多功能MMIC、SIP 等方向发展。

以5G、人工智能、工业互联网、物联网为代表的“科技新基建”将成为经济增长的重要引擎之一。预计私有云专有云混合云成为吸纳投资资金的主要方向。来自政府、大型企业的私有云、专有云、混合云需求的快速提升和数据中心建设投入，对于各大2B 行业细分龙头，IaaS 硬件供应商，云服务厂商构成中长期利好。科创板启动有望成为科技类公司估值水平抬升的催化剂，2010 年创业板开闸已有例证。同时《公司法》修订

鼓励上市公司回购，我们认为也将带来机制性机会。

电子病历：参考美国经验以及考虑政策持续性，2020 年后向更高层次建设可期。 DRGs：数据互通及高度整合需求带来长期增量：一是对应更高级别电子病历，二是影像信息等重点项目建设，三是 HIS 接口改造带来的增量。

从云服务厂商财报来看，亚马逊、微软、阿里4季度云计算业务分别增长了45%、76%、84%，继续保持了较高的增速。IBM、谷歌等巨头都在将业务向云计算领域倾斜，继腾讯的改组之后，阿里也将阿里云升级为阿里云智能事业群，以构建构建数字经济时代面向全社会基于云计算的智能化基础设施。

2019 年第 7 周，国防军工（中信）指数收益为+4.86%，中证军工指数收益为+4.52%，沪深 300 收益为+2.81%。年初至今，中证军工指数收益为+10.35%，考虑到目前板块和个股估值处于历史底部区间，看好军工板块投资机会。 

ICT 行业从传统IT 向云化迁移的变革在加速。随着国内经济发展，企业信息化将逐步加深。

以往烟囱式的IT 架构在可扩展性、易维护性方面落后于云架构，信息化行业逐步从传统IT

向云计算架构转变，目前国内企业IT 架构云化仍处于初始阶段。随着IT 设施云化的深入，

对上游IDC 基础设施、服务器、通信设备的需求激增，ICT 行业变革正在加速。类比美国

2015 年-2018 年的云计算、IDC 产业发展趋势，中国云计算发展规模和增速与美国2015

年相当，处于企业IT 云化的初期，整体云计算资本支出增速维持相对高位。按照咨询机构

的预测，IDC 行业未来几年增速在25%-35%区间，维持平稳快速增长。

MWC-2019即将到来，安卓端HOVMS等均将发布新机或者新技术。根据调研和已发布信息判断，2019年安卓端创新点主要集中于声光屏，包括光学（前摄升降式，后摄多摄+ToF）、声学（双扬声器+屏幕发声）、生物识别（广域屏下指纹）和屏幕（可折叠）