一、微波组件：从天线到数字信号处理，实现射频信号的多种变换.1

1.1微波组件广泛应用于雷达、通信、电子对抗等领域...1

1.2微波组件分类：功能各不相同，种类多样.2

1.2.1单功能微波器件...2

1.2.2微波控制器件.3

1.2.3微波组件及子系统..3

1.3 微波组件典型工艺：HMIC与MMIC..4

1.4 微波组件技术方向：低成本与高集成度.6

二、微波组件市场分析：军用市场巨大，民用空间广阔...8

2.1军用市场：占据雷达、电子对抗装备成本的六成以上..8

2.1.1雷达：年均市场或达330亿元，对微波组件需求不断提升.8

2.1.2电子对抗：年均市场或达80亿元，微波组件占比同样较高.11

2.2民用市场：通信、ADAS为主.12

2.2.1通信：无线基站与移动终端需求量巨大.12

2.2.2ADAS：普及率逐步提升，一辆汽车会装载“长+中+短”多个毫米波雷达.14

2.3军民融合性：从频率功率区分逐渐走向融合.17

三、微波组件产业链与竞争格局：军品以央企为主，民品以进口为主.18

3.1军品竞争格局：军品以央企为主体，民营企业依靠特色技术占据部分市场...18

3.2民品竞争格局：民品以进口为主，军转民市场空间巨大..19

四、行业发展趋势：垂直整合与专业化整合并存.21

4.1行业现状：供给侧分散、军民融合程度不足.21

4.2未来发展：垂直整合与专业化整合并存，军民融合为大势所趋..21

五、投资机会分析：军民市场需求旺盛，军转民存在巨大空间.23

5.1投资机会分析：军用需求旺盛，民用国产替代空间广阔..23

5.2重点关注技术优势突出、军民融合潜力较大的头部企业..23

5.2.1 亚光科技：老牌微波组件厂，湖南资产拟战略入股，大股东股权质押压力获缓解...23

5.2.2 盛路通信：收购成都创新达实现横向整合，军转民进军5G空间广阔...25

5.2.3 航天发展：电子蓝军与网络安全业务保持较快增长，微系统研究院前景广阔..25