电子病历：参考美国经验以及考虑政策持续性，2020 年后向更高层次建设可期。 DRGs：数据互通及高度整合需求带来长期增量：一是对应更高级别电子病历，二是影像信息等重点项目建设，三是 HIS 接口改造带来的增量。

一、短期动力：政策目标下市场空间明确...4

（一）电子病历：政策催化下，18-20年百亿市场空间相对明确...4

（二）医保控费：DRGS建设的带动效应值得关注...5

二、长期动力之一：电子病历和DRGS都具有长期的带动建设效应...7

（一）电子病历：由低向高的建设可能实现.7

（二）DRGS：数据互通带来长期的信息化建设增量...8

三、长期动力之二：提质是医院核心需求，带来长期稳定的发展空间.9

（一）从招标、渗透率看，政策催化并不能完全解释行业需求...10

（二）提质为医院最大需求，信息化由单项向平台建设大势所趋...10

（三）行业发展的长期性和稳定性..14

三、行业格局或已初定，二变量值得关注.17

（一）行业格局：集中度有提升空间但格局或已初定...17

（二）变量之一：非优势地区拓展..18

（三）变量之二：医疗AI带来打造产品壁垒的机遇..19

四、投资建议...23

（一）重点公司：卫宁健康、创业慧康、东华软件.23

（二）风险提示.25