[公共管理、社会保障和社会组织] [2019-12-06]
19 年初至11 月29 日，休闲服务涨幅（+18.19%）低于沪深300 涨幅（+27.17%），在所有行业中位居中游。个股方面，大连圣亚/中国国旅/宋城演艺上涨幅度最大，行业白马龙头享受一定溢价。目前休闲服务板块与重点公司静态PE 27x 左右远低于历史均值，因景区、酒店、出境公司业绩承压、估值全面回落。这背后是市场更重视业绩的确定性。子板块中，仅免税保持净利润20%以上增速，其他板块表现平淡。
[公共管理、社会保障和社会组织] [2019-12-06]
复盘社服板块15 年变迁，2010 年板块独立行情显现，2013-2015 年，外延支撑民企中小盘个股领涨，2017-2019 年，白马称雄。子板块轮动，长线高壁垒与可复制是核心，短看2019 年，宏观经济承压及门票降价政策等影响，板块业绩增速处于历史低位，子行业分化加剧，免税、演艺及部分酒店龙头相对良好。市场青睐板块主业良好，长线逻辑支撑的细分龙头，适当兼顾部分小市值拐点型公司。
[公共管理、社会保障和社会组织] [2019-12-05]
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