在刚刚过去的8 月份的第一周，这一传统油气需求峰季的核心时段，纽交所上市的一系列油气股（以页岩油气产业链相关标的为主）均出现集体连续重挫。特别是作为全球第一大原油增产产区美国二叠纪盆地的第一大油气产商先锋石油公司更是从160+美金/股的位置经历连续跳水跌至130+美金/股，创下该股近年来最凶猛的跌速。

涨价是市场自发出清的结果：不同于国企比例极高的钢铁、煤炭行业，极大程度地受供给侧改革影响，化工行业早在16 年供给侧改革提出前就已开启行业自发的产能出清，行业净利率也持续反弹。即使没有后来的供给侧改革，大概率17 年景气也会反转。供给侧改革通过环保核查，进一步强化了产能约束，使得上涨提前、涨幅扩大，但并没有改变行业运行的整体趋势。

煤炭板块上周整体呈现宽幅震荡走势，周内波动加剧，煤炭指数全周收盘于3336.36 点，跌幅2.41%，跑输沪深300 指数0.79 个百分点。上市公司当周跌多涨少，除了中国神华、露天煤业、新大洲A 三家停牌之外，35 家上市公司中26 家收跌，1 家收平，仅有5 家收涨。平煤股份（601666）（9.48%）、云煤能源（600792）（2.62%）、陕西黑猫（601015）（0.92%）、*ST 煤气（000968）（0.78%）、潞安环能（601699）（0.20%）五家收涨，兖州煤业（600188）（-8.93%）、昊华能源（601101）（-8.58%）、陕西煤业（601225）（-8.19%）、阳泉煤业（600348）（-6.22%）跌幅居前。

The past century has seen the dominance of fossil fuels as the chief source of energy for the sustenance of the global economic machinery. Among the various fossil fuels available, crude oil is one commodity that has controlled almost all the aspects of the energy business. Crude oil is a mixture of compounds composed primarily of carbon and hydrogen in varying proportions, along with inorganic compounds such as nitrogen, sulfur, and metals like vanadium and mercury. Crude oil is found in specific rock formations, known as reservoirs, in the earth's crust. The depth at which these reservoirs occur can vary significantly, from pools that flow up to the surface to the ones that are nearly 15,000 meters underground. The method employed to gain access to these reservoirs of black gold is through drilling the surface till the predefined depth is reached.

Silica is the most abundant mineral found in the earth's crust. Silica is a chemical compound, generally known as silicon dioxide (SiO₂). Silica is commonly found in the form of quartz in nature. Silicon dioxide is typically procured by mining and refinement of quartz. Silica-based products can be categorized into four major products: precipitated silica, colloidal silica, fumed silica, and silica gel. Each of the silica-based products has its own industrial applications.

上周沪深 300 涨 0.27%，钢铁指数涨 10.29%，7 月部分钢企利润超预期，提升钢企估值水平；2）河北发布采暖季限产方案，期货现货市场反应积极，情绪将向二级市场传导；3）我们是全市场最早看好采暖季限产的钢铁团队，在 7月 14 日发布的行业动态点评《采暖季或限产 50%，关注钢铁行情》中从雄安、大气十条等角度看好采暖季限产的可能性，并测算影响粗钢产能 20%以上； 4）推荐继续关注*ST 华菱、南钢股份、宝钢股份、新钢股份，有业绩，估值低。

中长期基建基本面未改，短期关注雄安主题下园林设计板块。近期建筑板块仍处于震荡调整时期，但在 PPP 规范趋严和一带一路加快走出去大背景下，基建的基本面并没有变化，长期看好龙头企业表现。短期考虑到雄安区域规划将于 9 月公布，建议关注中报业绩预喜且参与雄安建设的个股。

截至8 月4 日，秦皇岛5500 大卡动力煤价格632 元，继续小幅回落，比上周降了4 元，累计下跌7 元。7 日秦港库存增加11%至602 万吨，创1月底以来的新高，主要是调出量减少和调入量的增加，值得关注。锚地船舶数量减少5%至66 艘。总体港口的成交不活跃，拉货积极性不高，港口库存攀高，对动力煤偏不利。六大电厂日耗量78 万吨，环比减少3%，是近5 周来的首次减少，从一定程度预示着旺季逐渐褪去，日耗量同比增幅由前期的16%下降至6%。

板块大幅上涨，跑赢沪深300 指数3.08pct。上周中信煤炭一级行业指数大幅上涨2.69%，跑赢沪深300 指数3.08pct。当周表现居前的5 只股票为神火股份（+17.96%）、潞安环能（+10.64%）、兰花科创（+7.07%）、西山煤电（+6.98%）、平煤股份（+6.64%）。上周动力煤期货主力合约TC1709 报收592.6 元（较前周+0.61%）；焦煤期货主力合约JM1709 报收1283.5 元（较前周+0.94%）。

上周港口煤炭库存持续下降，焦煤价格持续上涨。煤炭生产方面，煤炭产量基本稳定，7 月中上旬全国煤炭产量 9877 万吨，同比增加 213 万吨，增幅 2.2%，煤炭供应基本稳定。