实体和金融“去杠杆”的整体环境下，社融存量增速进一步下滑，3 月份达到 有数据以来的最低值 10.5%。而同期 M1 和 M2 增速也全部下滑，3 月份分别跌 至 7.1%和 8.2%。地方债监管、PPP 项目清退等都将影响未来钢材消费预期。 同时，中美贸易战将影响中国钢材出口及国内钢材消费量，影响程度仍将根据美 国贸易保护程度而定。

2018年4月13日螺纹钢、热轧和冷轧吨钢毛利分别为1207、1228和1019元/吨；2018年4月2日-4月13日螺纹钢、热轧和冷轧吨钢毛利均值分别为1177、1190和1001元/吨（2018年3月螺纹钢、热轧和冷轧吨钢毛利月度均值分别为1141、1143和1002元/吨）；2018年4月2日-4月13日螺纹钢、热轧和冷轧吨钢毛利均值分别为1177、1190和1001元/吨（2018年一季度螺纹钢、热轧和冷轧吨钢毛利季度均值分别为1143、1166和1026元/吨

12 月份，环保限产、下游传统淡季导致钢铁行业产销节奏继续放缓；在需求表现疲软的情况下，钢材价格冲高回落；投资则延续回落态势，但降幅持续收窄。12 月，全国粗钢、钢材产量分别为 6704.7 万吨、8778.9 万吨，同比分别增长 1.8%、下降 1.1%；平均日产粗钢 186.24 万吨，环比上月下降 1.46%；钢材表观消费量为 8331.9 万吨，同比下降 6.49%；钢材综合价格指数为 121.8 点，环比增长 2.65%。1～12 月，钢铁行业完成固定资产投资 3804.2 亿元，同比下降 7.1%。展望 2018 年 1 月份，钢铁行业仍处于消费淡季，受环保限产、春节临近等因素影响，行业供需将延续走弱趋势。综合来看，钢铁行业产销有望继续放缓，钢材价格以高位趋稳为主，钢材 PMI 指数可能会出现小幅回落，但总体仍将处于 50%以上的扩张区间。

11月份，环保限产、天气转冷导致钢铁行业产销节奏继续放缓，在冬季限产政策预期、低库存共同作用下，钢材价格指数继续上涨，投资则延续回落态势。全国粗钢、钢材产量分别为 6615.1 万吨、8685.2 万吨，同比分别增长 2.2%、下降 2.9%；平均日产粗钢 189 万吨，环比上月下降 11.2%；钢材表观消费量为8264.2 万吨，同比下降 6.51%；钢材综合价格指数为 118.66 点，环比增长 2.33%。1～11 月，钢铁行业完成固定资产投资 3474.97 亿元，同比下降 9%。展望 12 月份，钢铁行业仍处于消费淡季，受环保限产、年底检修等因素影响，行业供需将延续走弱趋势。综合来看，钢铁行业产销有望继续放缓，钢材价格以高位震荡为主，钢材 PMI 指数总体仍将处于 50%以上的扩张区间。

10 月份，环保限产、天气转冷导致钢铁行业产销节奏继续放缓，在冬季限产政策预期下，钢材价格指数止跌回升，投资则延续回落态势。10 月，全国粗钢、钢材产量分别为 7236.2 万吨、9178.5 万吨，同比分别增长 6.1%、下降 1.6%；平均日产粗钢 212.83万吨，环比上月下降 2.22%；钢材表观消费量为 8775.5 万吨，同比下降 3.64%；钢材综合价格指数为 115.96 点，环比增长 1.88%。1～10 月，钢铁行业完成固定资产投资 3131.47 亿元，同比下降 10.2%。展望 11 月份，钢铁行业将进入淡季，受环保限产、天气转冷等因素影响，行业将延续走弱趋势。综合来看，钢铁行业产销有望继续放缓，钢材价格以小幅震荡向下为主，钢材 PMI 指数可能会延续上月的下行趋势，但总体仍将保持在 50%以上的扩张区间。