本周我们持续推荐后周期板块，认为随着规模化猪场补栏结构性特征明显，补栏速度与养殖规模高度相关，动保龙头最为受益。结合近期草根调研我们认为后周期板块业绩确定性较高，未来有望持续表现，继续重点推荐疫苗中高端苗板块（生物、中牧、普莱柯）和饲料（禾丰、唐人神、海大、金新农）板块优质个股，同时关注回调后的种植链机会，尤其是低估值种子龙头（隆平、登海）和受益于粮价差的象屿股份（北粮南运粮商）。   

原材料价格下跌导致草甘膦价格回落。目前草甘膦价格为23,000 元/吨（95%原粉华东地区价格），较之前25,000 元/吨有所回落，主要原因是之前原材料全线过快上涨带动草甘膦价格快速上涨。

上周大盘震荡调整，农林牧渔表现欠佳，板块跌幅为-1.08%，跑赢沪深300（-1.32%），在中信一级行业中列位倒数第九。

受禽流感影响，西班牙已经实际封关，短期内新西兰、波兰复关难度较大，预计 2017 年全年引种量将继续下滑，或仅约 30-40 万套。目前国内祖代、父母代环节存在普遍强制换羽，正因为换羽信息“黑箱”导致价格拐点判断失误。 从父母代存栏数据来看，产能消化仍需要时间。当前国内H7N9 疫情较往年严峻，鸡肉消费低迷，随着季节变化疫情爆发将进入平稳阶段。建议关注益生股份、圣农发展、民和股份、仙坛股份。

本周我们持续推荐后周期板块，认为随着规模化猪场补栏稳步推进，后周期龙头最为受益。结合近期草根调研我们认为后周期板块业绩确定性较高，未来有望持续表现，继续重点推荐疫苗（生物、中牧、普莱柯） 和饲料（禾丰、唐人神、海大、金新农）板块优质个股，同时关注回调后的种植链机会，尤其是低估值种子龙头（登海、隆平）和受益于粮价差的象屿股份（北粮南运粮商）。

Health-conscious millennials, aged between 20 and 35 years, worldwide are preferring quinoa and quinoa-based food owing to the nutritional benefits; quinoa contains protein, fiber, various vitamins and minerals, and essential amino acids.During 2014-2015, the food and drink products launched globally with quinoa as an ingredient increased by around 27%. This is attributed to the rising status of quinoa as a superfood. Also, the number of new food and drinks products launched with a claim of being a superfood or supergrain increased by more than 200% during 2011-2015.Owing to quinoa's adaptability and tolerance to arid conditions, it has emerged as

an attractive crop for farmers across various geographical regions. Over the years,quinoa has been receiving greater attention from crop scientists as well as the agribusiness sector, which in turn, will lead to the development of more productive varieties and improved crop yield and quality.Health experts and dieticians nowadays are recommending quinoa-based foods as a part of the diet. This is because of the easy digestibility as well as nutritional profile of quinoa.During the forecast period, food technologists and innovators will continue incorporating quinoa into new product lines to offer consumers a cost-effective solution for nutrition and health maintenance.

Aquaculture is the rearing and cultivation of aquatic animals and plants for food under controlled conditions. It involves the farming of over 540 species of finfish, mollusks, crustaceans, and other invertebrates; about 35 species of seaweed; over 30 species of freshwater macrophytes; a few species of amphibians and aquatic reptiles; and about 50 species of microalgae and invertebrates as fish-food organisms in hatcheries.

早在 2016 年 11 月份，欧洲多国爆发高致病性禽流感疫情，如奥地利、克罗地亚、丹麦、德国、波兰、瑞士、荷兰和匈牙利先后报告 H5N8 型禽流感病毒造成野生鸟类和家禽死亡的事件。为防止野禽将疫病传染给家禽，丹麦和荷兰已经要求养殖户将家禽限制在室内进行管理，德国也在考虑采取这样的措施防止家禽接触野生鸟类。之前西班牙仅在野禽中发现 H5N8 病例，此次是首次在家禽中发现 H5N8 禽流感病例。

近日发布的 2017 中央一号文件对农业供给侧改革进行了全面的梳理和安排，而通过对比 2016 年的一号文件，可以看出经过一年的实践中央在农业工作方面出现了一些值得关注的思路变化。首先在产业政策方面，一是进一步突出品牌化建设，包括推进区域农产品公用品牌建设、支持地方以优势企业和行业协会为依托打造区域特色品牌、引入现代要素改造提升传统名优品牌等；二是加强规模化经营，尤其是突出“三区、三园、一体”，其中“三区”就是粮食生产功能区、重要农产品保护区和特色农产品优势区，三园”为现代农业产业园、国家农业科技园、返乡创业园，“一体”则是田园综合体，可以预期农业产业园会成为 2017 年各地发展项目的重点之一。第三在财政资金层面，一个值得关注的变化是加强了对互联网金融的监管，预计 2017 年农村互金领域的推动会比较谨慎。最后在扶贫方面，除了明确今年再脱贫 1000 万人以上之外，同时还要求坚决制止扶贫工作中的形式主义做法，不搞层层加码，严禁弄虚作假。

近日西班牙某农场发生禽流感疫情，国内引种不确定性增加，建议关注益生股份、圣农发展、民和股份、仙坛股份；另外，目前肉-鸡价差持续扩大，屠宰盈利丰厚，建议关注拥有肉鸡屠宰业务的公司。农业部数据显示 1 月生猪、能繁存栏继续下行，预计 2017 年养殖景气度将继续维持高位，重点关注进口肉数量变化，优选出栏增速快、成本控制能力强的公司，关注牧原股份、温氏股份。