中国拥有全球最多的烟民，烟草行业税利是重要财政收入来源。2018 年中国的卷烟销售额占全球卷烟消费的44.6%。2020 年烟草财政总额占全国财政收入的6.58%。新型烟草制品被广泛视为传统烟草制品的减害替代物。2019 年，英国国家卫生研究所发现，电子烟在帮助吸烟者戒烟方面的效果是尼古丁替代疗法（NRT）的两倍。新型烟草制品分电子烟与加热不燃烧两类。我国明确禁售加热不燃烧设备，电子烟是主流新型烟草制品。

2 月21 日，2021 年中央一号文件发布，题为《中共中央 国务院关于全面推进乡村振兴 加快农业农村现代化的意见》，重要内容包括：1）实现巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接；2）加快推进农业现代化；3）大力实施乡村建设行动；4）加强党对“三农”工作的全面领导。全文网址如下：http://www.xinhuanet.com/politics/2021-02/21/c_1127122068.htm

生猪养殖疫情变化，生猪养殖行业预期调整。2020年 12 月至今，由于非洲猪瘟新毒株影响，行业正常复产节奏放缓，母猪淘汰量屠宰量上升，母猪存栏环比降低，低体重出栏猪比例增长，猪精销售和配种率双走低，我们认为本次疫情对行业整体复产进度产生较大影响。

文件提到农业现代化基础是种子，对于种业重视程度略超预期，看好种业行业迎来拐点，转基因商业化有望快速推进；同时提到生猪产业平稳发展，把握龙头公司机会。

新Ta华bl社e_报Su道m，m党ary的] 十九届五中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》（2021 年1 号文），对新发展阶段优先发展农业农村、全面推进乡村振兴作出总体部署，为做好当前和今后一个时期“三农”工作指明了方向。

农业板块跑赢大盘。1）本期沪深300 指数下跌0.50%，农业板块上涨4.41%，在28 个子行业中排名第9 位；2）近期非瘟疫情不断发酵，禽链方面价格持续上涨，本周养猪、养鸡板块均上涨且获正超额收益；饲料板块禾丰牧业上涨且超额收益为正；动保板块均上涨且超额收益为正；农产品种植及加工板块仅金龙鱼下跌且超额收益为负；种子板块再迎政策利好，所有标的均上涨。

春节后第一周，多品类农产品价格强势，目前已有企业陆续开工收粮，根据饲料行业信息网，目前多地玉米收购价已涨价20-120 元/吨；国内豆粕目前主要是贸易商报价，已跟随美豆强劲走势，报价上涨20-40 元/吨。玉米豆粕作为饲料主要原材料，2021 年以来饲料价格已普涨多次，对养殖成本提升明显，畜禽肉品价格有支撑。