[文化、体育和娱乐业] [2021-10-20]
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[文化、体育和娱乐业] [2021-10-19]
[文化、体育和娱乐业,建筑业] [2021-10-19]
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[文化、体育和娱乐业,卫生和社会工作] [2021-10-18]
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[文化、体育和娱乐业] [2021-10-18]
[信息传输、软件和信息技术服务业,文化、体育和娱乐业] [2021-10-17]
网络游戏行业早于2018 年起进入强监管阶段，“防止未成年人沉迷网络游戏”及“游戏内容审核”一直为监管重点，并持续升级。今年 为互联网监管大年，游戏行业史上最严防沉迷措施已于8 月落地，但连续两个月未如常公布版号审批加深了市场忧虑。我们认为行业监 管仍有升级空间，政策风险依然是近期焦点，部分游戏企业面临阵痛在所难免，预期版号发放长期暂停的可能性较低，新一批版号下放 或内容审批细则落地将会是市场情绪拐点。综上，短期角度来看，给予游戏行业“中性”评级；但从长期角度，我们认为游戏作为文化 输出的重点行业之一，将继续遵循监管初衷往高质量方向发展，出海掘金正逢时，蕴藏个企机遇的渠道变革一触即发，“云游戏”、 “元宇宙”或是打开巨大空间的突破口。首次覆盖五家值得跟踪的港股纯游戏公司，当前偏好为：对单一产品依赖较小且储备丰富的中 国领先IP 游戏研运一体发行商中手游（302 HK）（“买入”）> 潜在爆款即将上线的MMORPG 精品制造王者祖龙娱乐（9990 HK）（“增 持”）> 持续加大投入的渠道变革者心动公司（2400 HK）（“增持”）>重磅游戏有望发力的全球化布局领先企业IGG（799 HK）（“中 性”）、重磅游戏即将上线的女性向赛道领先企业友谊时光（6820 HK）（“中性”）。
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