上海车展本周三开幕，中大型 SUV 车型占比超 3 成 第二十一届上海车展将于 2025 年 4 月 23 日-5 月 2 日举办。根据威尔森统 计，本次车展参展车型达 97 款（其中全新车型 43 款），新能源车型占比为 69%（其中纯电车型占新能源比例为 62%），B 级和 C 级 SUV 占比 32%， 自主与合资车型比例接近 1:1。我们看好在新车密集上市带动下，市场观望 情绪有望逐步缓解，4-5 月终端需求或回暖，行业景气度回升。整车标的层 面，推荐弹性标的吉利汽车、小鹏汽车，稳健配置比亚迪。

政策衔接提振消费信心，汽车板块景气延续 25Q1 受春节及政策空窗期扰动，汽车销量环比回落，但得益于以旧换新 政策在 1-2 月的快速衔接落地，同比维持增长，截至 3 月末，全国以旧换 新补贴申请量已达 176.9 万份。Q1 新能源汽车零售量累计达 205 万辆， 同比+34%。燃油车更新需求亦在国四车置换补贴扩容下加速释放。预计 Q2 在以旧换新政策和销售旺季共振下，行业景气度有望回升。整车推荐弹 性标的吉利汽车、小鹏汽车，稳健配置比亚迪；零部件推荐星宇股份；商用 车推荐龙头中国重汽-A。

行业新闻：1）工信部组织召开智能网联汽车产品准入及软件在线升级管 理工作推进会；2）2025 款小鹏 X9 售价 35.98 万起，全系标配图灵 AI 智驾；3）地平线发布 L2 城区辅助驾驶系统 HSD，携手奇瑞等车企共赴 智能化新征程；4）小马智行获得卢森堡首批 Robotaxi 测试许可；5） 搭载 6 颗全固态数字化激光雷达，速腾聚创与滴滴自动驾驶达成合作。

An automotive touch screen control system is an all-in-one unit that can control various functions in a vehicle, which can be navigated using a touch screen panel; this touch screen panel eliminates many of the switches, buttons, and cluttered dials that occupy the dashboard of a vehicle. An automotive touch screen control system can provide fast response time, unlimited touch identification, low power consumption, and robust operation to touch-based designs. An automotive touch screen control system provides quick access to various temperature control systems and infotainment and allows the fine-tuning and control of the vehicles air conditioning system. Furthermore, an automotive touch screen control system enables immediate access to important data, such as engine status, inside and outside temperatures, battery levels, tire pressure, and fuel efficiency.

An automotive transmission gearbox is a crucial component of a vehicles powertrain that transmits power from the engine to the wheels while regulating speed and torque. It allows the driver to change gears efficiently, optimizing performance, fuel efficiency, and drivability. Transmission gearboxes come in various types, including manual transmissions (MT), automatic transmissions (AT), continuously variable transmission (CVT), and electric vehicle (EV) transmissions, each designed to meet different driving needs and vehicle applications.

小鹏召开“全球热爱之夜”暨 X9 发布会，公布多项布局进展。小鹏新 10 年目标成为 AI+电动+具身集合。AI 芯片 2025 年 Q2 量产；预计 2025 年底实现 L3 级别智驾在国内量产；飞行汽车陆地航母预计 2026 年量产交付；机器人预计 2026 年规模进入工厂量产；X9 改款发布，加量不加价，舒适性配置增加。

看好Robotaxi商业化落地拐点已至：政策破局×技术突破×成本拐点。市场潜力：2030年Robotaxi市场规模规模剑指2000亿，Robotaxi占B端共享出行比例有望 提升至36%左右。政策加速：一线城市先行示范北京/深圳/武汉已开放无人收费运营，政策端Robotaxi支持政策陆续出台，2025年北京条例落地加速3000平方公里示范区建设，头部企业牌照获取进度 领先（小马/文远/萝卜覆盖超一线城市）技术成熟：L4能力比肩人类司机；头部企业测试平均车速达38km/h（接近出租车水平）；头部Robotaxi企业新一代前装车型即将量产，硬件成本从上百万元下探至数十万元级别，单车盈利模型有望跑通。需求刚性：劳动力缺口倒逼商业化进程；网约车司机新生代断层（21-30岁占比<20%）。

第 21 届上海国际汽车工业展览会将于 2025 年 4 月 23 日至 5 月 2 日在国家会展 中心（上海）举行，主题为 “拥抱创新，共赢未来”。本届车展展出面积超过 36 万平方米，共邀请到了 26 个国家和地区近 1000 家知名企业参展，其中头部自主企业方面，比亚迪、长安、长城、吉利等正快速推进智能化战略，吉利极氪 9X 首发 L3 智驾解决方案，比亚迪将展出搭载 DM5.0 插混动力系统的海狮 07 DM，此外还有近期上市的汉 L 和唐 L。

上海车展：25年智能化全面提速，各车企围绕高阶智驾产品进行布局 进入第三消费时代后，目前车企核心能力的重要性排序为：智能化能力=市场需求把控能力>电动化节奏。长期来看智能化建设能力会成 为差异性的核心影响因素，2025上海车展各车企新车布局正印证着智能化产业趋势加速。另外，主流车企整体上SUV(车种)和纯电(能源 类型)类的新车型发布更多。

具身智能是汽车板块最强产业趋势。具身智能是AI最强应用，而智驾和人形机器人则是具身智能最重要两个方向。在电动化之后，智驾和人形 机器人为代表的具身智能赛道将重塑整个汽车产业链，成为汽车板块最强产业趋势。  智能驾驶：高阶智驾1-N，robotaxi 0-1，供应链芯片、激光雷达和清洗等增量赛道迎爆发式增长，整车格局迎变局。