医药制造业营业收入和利润增速分别为7.4%和5.9%，相比于2017、2018年继续放缓；2020Q1受疫情影响，短期扰动，收入和利润增速同比下降8.9%和15.7%。整体医药上市公司整体营业收入达17369.32亿元，同比增长14.41%，增幅放缓，实现归母净利791.34亿元，同比下滑11.05%。随着医改进入攻坚阶段，在“医保谈判”+“带量采购”两个调控手的影响下，上市公司体量大、受影响面较大，进入承压调整阶段，收入趋缓；另外，随着大环境变化和会计制度变动，19年较多上市公司计提商誉减值、资产减值等，造成利润增速下滑。受到国家供给侧改革，实行一致性评价、带量采购以来，中标企业和落标企业形成较鲜明分化。板块分化、子行业分化显著，建议精选个股，寻找“震荡”行情中的确定性标的。

国家统计局规模以上医药制造业数据：2019年累计实现营业收入2.4万亿元，较去年同期相比增长7.4%，实现利润总额3119亿元，较去年同期相比增长5.9%，但较2018年分别为12.4%和9.5%的增速相比略有下降。

随着海外新冠每日新增病例数已达平台并开始逐渐下降，治愈人数逐渐上升抵消每日新增，医疗系统挤兑现象缓解，医药行业受新冠事件性驱动因素趋弱，5 月进入后疫情时期。

继COVID-19分子诊断产品后公司还将于5月推出重磅抗体检测产品，该品种可大规模 高通量确诊康复患者，以此加速社会回归正轨。

根据 OWID 发布于 Github 上的样本数据：截止 4 月 24 日，所统计的 样本国家合计日检测量达到 96.7 万人份，相较 4 月初增长了 233%， 仍延续了高速增长的态势。分地区来看，主要国家中，美国最新数据 4 月 25 日检测量达到 30.1 万人份，相较 4 月初增长了 191%；意大利 4 月 25 日检测量达到 6.5 万人份，相较 4 月初增长了 90%；发展中国家 里，印度 4 月 25/26 日检测量达到 4 万人份，相较 4 月初接近翻番。 因此，无论是前期疫情经历过爆发期的发达国家，还是疫情正处于扩 散期的部分发展中国家，均能够观察到检测量的提升趋势。

2020Q1 中检院合计批签发疫苗 1.31 亿支，同比增长 21.39%。其中一 类疫苗（国家免疫规划）批签发 8838.01 万支，同比增长 30.01%，二 类疫苗（自费）批签发 4230.94 万支，同比增长 6.62%；国产疫苗批签 发 1.22 亿支，同比增长 19.33%，进口疫苗批签发 841.91 万支，同比 增长 62.02%。

血制品来源于血浆，行业具有很强的政策和技术壁垒：国家对血制品实行严格监管，先后制定了批签发制度、对原材料血浆实行检疫 期制度等，2001年起不再批准新的血制品企业，对企业设立浆站也有严格的资格限定。行业发展先后经过了取消药价限制、“两票制” 等重要节点，供给端增长主要来自于新设浆站和已有浆站的开发，浆量增长的弹性较低，预计后续将在严监管下保持规范有序发展。

2020Q1 公募基金重仓持股情况陆续披露，我们对截至 2020 年 4 月 22 日 18 时的已发布信息进行了详细梳理与分析，数据样本来源于 wind 终端-基金资产 配臵板块-中国公募基金-基金市场类-基金市场类（净值）-全部基金。