挖机销量持续高增， 地产基建复苏下Q3 高景气有望延续。我们预计7 月挖机销量同比+55%，累计同比+27%持续回升。其中国产挖机龙头企业销量同比增速均有望在50%以上，市场份额不断集中。2020 年以来各项投资增速触底回升，疫情后赶工刺激设备需求强劲，地产链条超预期增长，预计下半年基建项目开工刺激需求拉动行业高增长。8 月份核心零部件厂商油缸排产同比+29%，环比正增长，预计8 月挖机行业仍有望保持较高增速。

本周市场表现：本周各细分行业涨多跌少，其中机械行业指数上涨2.59%，同期沪深300 上涨0.27%，机械行业跑赢大盘，在28 个行业中排名第8。本周我们覆盖的机械子行业中，智能物流、检测设备、锂电设备、船舶海工、石化煤机、核心零部件涨幅较高，分别上涨6.29%、6.09%、6.07%、5.94%、5.19%、.10%；

工业制冷、光伏设备、农业机械、半导体设备出现下跌，分别下跌0.06%、0.46%、1.60%、2.72%。

2019 年7 月，美国战略与国际问题研究中心(CSIS)发布《为美国制造业的下一轮变革培训人才》。该报告指出，制造业作为美国经济的重要组成部分，近年来从业人员老龄化、技能工人缺乏等问题日益突出。

By type, the lateral fitness equipment market is segmented into treadmill, elliptical, exercise bike, shoulder press machine, and chest press machine. The treadmill segment is anticipated to account for the highest revenue in 2027 owing to the availability of treadmill with latest technology, such as Wi-Fi connectivity, Bluetooth connectivity, and iFit technology along with smart touch screen display.

7 月 30 日下午，中共中央政治局就加强国防和军队现代化建设举 行第二十二次集体学习。习主席主持学习时强调，强国必须强军，军 强才能国安，当前和今后一个时期是国防和军队现代化建设的关键时 期，要统一思想、坚定信心、鼓足干劲、抓紧工作，奋力推进国防和 军队现代化建设。今年，我军将实现国防和军队建设 2020 年目标任 务，并乘势而上，开启基本实现国防和军队现代化、进而把我军全面 建成世界一流军队的新征程。习主席强调，要拟制好我军建设“十四 五”规划，形成科学的路线图、施工图；要突出军事政策制度改革这 个重点，统筹推进各项改革工作；要加快突破关键核心技术，加快发 展战略性、前沿性、颠覆性技术，加快实施国防科技和武器装备重大 战略工程，不断提高我军建设科技含量。

考虑到 1）“十三五”末、“十四五”期间各型武器装备补缺补强逻辑刚性持续， 而在国际政治遭遇历史性变局的条件下，为保障国家政经、领土安全，先进武器 装备列装存在拐点加速放量的必要性；2）美国中期选举之前在任总统特朗普为 迎合选情需要将持续激化国际政经关系，从而刺激板块投资情绪。两大逻辑短期 不会改变，故我们持续看好军工板块行情。正如同半导体板块的壮阔行情，军工 板块良好的行情对国家与军工企业的发展都具有实质意义，资本市场的支持对国 家迫切需要发展的战略行业而言，在当前及未来的形势下都更加重要。我们持续 推荐军工板块，同时依循选择高景气度子行业的逻辑，继续看好精确制导武器板 块，受益标的新劲刚、精准信息、长城军工、航天电器等；看好升级化航空发动 机板块，受益标的航发动力、航发控制、航发科技、应流股份；看好新型战机板 块，受益标的中航机电、中航电子、中直股份、中航飞机、中航沈飞等；看好泛 在信息化装备板块，受益标的国睿科技、四创电子等。

2020 年的前六个月过的着实有点快，很多人可能还没反应过来，半年的时光就已猝不及防的悄然而逝。不过，这半年对于人们的生活虽没什么真实感，但对于机器人行业来说却是十分的精彩。在经历过抗疫、复工复产等一系列事件之后，机器人也是给自己的上半年留下了浓墨重彩的数笔，接下来，我们不妨通过关键词的形式一起来回顾！

本周机械设备行业跑赢沪深300 指数：本周市场出现小幅调整，除创业板指数其他各指数均录得涨幅，成交量扩大。其中深圳成指涨幅为0.08%，中小板指数涨幅为0.09%，创业板指跌幅为1.63%，上证综指涨幅1.33%，沪深300 涨幅为0.27%。本周两市成交额6.46 万亿，环比上周上升26.42%。申万一级子行业中，共计21 个子行业录得涨幅，7 个子行业录得跌幅，其中国防军工涨幅达16.60%，有色金属涨幅达6.01%，机械设备行业涨涨为2.59%，跑赢沪深300 指数2.32 个pct，在申万行业指数里机械设备行业涨幅排名靠前，排名8/28。机械设备细分子行业中，共计18 个行业录得涨幅，1 个行业录得跌幅，其它通用机械涨幅达6.34%，磨具磨料设备涨幅达5.38%。其它通用机械指数涨幅达6.34%，跑赢沪深300 指数6.06个pct。

北京市机器人产业结构仍需不断完善。产业领域多、布局分散，技术创新与产业发展、市场应用衔接不充，产品应用范围和深度有待进一步拓展、细分领域市场有待激活，关键核心零部件与整机、产业布局协同发展不协调不协同等问题依然突出