我国医疗诊后的现状并不乐观。从医护资源的角度考虑，至2019年千人医生 数已达到2.4人，千人护士数已达到3.2人，但中国整体医护资源相比国外发达国家仍 有不小的差距。从院内流转角度考虑，中美两国平均住院日近年来的平均差距达到 3.6日。艾瑞认为通过互联网的方式赋能医疗诊后，改善医疗资源配置已是刻不容缓。

精确制导的“魔法子弹”ADC 药物迎来黄金时代。ADC 药物作为单 克隆抗体和小分子药物的集合体，由抗体、接头和效应分子三部分 组成，兼具抗体药物靶向性和化疗药物肿瘤杀伤性，经过多年发展 终于迈向收获期，魔法子弹威力凸显。ADC 药物先后共经历了三代 变迁，应用技术持续进步，药物应用范围也逐步扩大，定点偶联技 术将 ADC 药物发展推向新的高度，未来在治疗窗口和治疗仍有更多 进步空间。

医保进入全面精细化管理时代；高端、差异化的医疗服务需求持续上升、商 业健康险迎来大发展；创新药研发将进入更高层次更为激烈的竞争时代，商 业化能力决定成败，CRMO 行业高景气度将持续；血液制品和疫苗成为当下 良好的政策避风港；估值水涨船高之后，投资机会更多来自于细分领域和个 股。2021 年我们看好：1、非医保领域的医疗、药械，包括：医美、细胞治 疗、眼科、基因治疗等；2、创新药及 CRMO 产业链；3、医疗器械、设备类 的国产进口替代；4、第三方独立实验室；5、血液制品、疫苗；6、原料药产业。

医疗器械处于上半场，或复制过去 5 年创新药发展之路：当前医疗器械 发展阶段较为靠前，新需求和新技术驱动行业快速扩张，自主研发及进 口替代加速国产崛起，叠加冠脉支架集采价格落地、行业龙头逐步形成， 器械版 biotech 正加速分化，创新医疗器械的黄金时代将到来。

安徽为白酒生产大省，2018 年白酒产量达 43.1 万千升，占全国比重约 5%，排 名第五；销售收入方面，2018 年徽酒销售收入为 255 亿，占全国比重约 5%，位 列全国第四。2018 年安徽白酒市场规模达 250 亿，属于第二梯队。竞争方面， 竞争激烈，价格体系森严，“东不入皖”的神话被打破，省外强势品牌纷纷进入 安徽市场，高端和次高端市场失守，被茅台、五粮液、泸州老窖等高端品牌瓜 分，低端市场也被牛栏山、老村长等全国性品牌占领，徽酒面临两头夹中间的 困境。行业格局方面，省内品牌形成一超多强格局，徽酒四朵金花市占率之和 超过 50%。

稀土是不可再生的重要战略资源，是高科技领域多种功能性材料的关键元素， 随着全球疫情逐步好转，近期下游磁材、催化、储氢等领域需求持续回暖，供 需基本面有望持续改善，稀土资源的战略价值有望持续提升，稀土价格或将持 续上行，建议持续关注新形势下稀土板块的战略配置价值。

韩国经济的腾飞，带动韩妆诞生发展。从 1948 年建国至今，韩国历 经了战后资本匮乏、经济高速增长、中等收入国家、接近发达国家 水平、步入发达国家之列等 5 个不同的时代，其背后对应的是居民 收入和消费水平的不断增长，化妆品消费群体的不断壮大，产业政 策的不断完善和日化行业对外开放程度的不断加深。在这一过程中 韩妆从无到有，从不堪一击到外国大牌冲击下崛起，再到仅 2 家本 土公司即占据超 40%的市场份额产品成功出口海外，韩国终成化妆 品研发生产的强国，与欧美日抗衡。

半导体材料：走在增强内循环的路上。我国半导体材料在国际分工中多处 于中低端领域，高端产品市场主要被欧美日韩台等少数国际大公司垄断。 2020年8月4日，国务院印发了《新时期促进集成电路产业和软件产业高质 量发展的若干政策》，对于重点集成电路设计企业和软件企业，由“两免 三减半，接续年度 10%税率”改为“五年免税，接续年度 10%税率”。

年初至今（11 月 26 日，下同），申万休闲服务行业指数上涨 58.62%， 沪深 300 指数上涨 20.09%，行业跑赢沪深 300 指数 38.53pct，在申万行 业排名中位列第 3。二级子行业旅游综合、其他休闲服务和酒店涨幅最 好，主要由行业内权重股拉动；受疫情影响较大的景区和餐饮表现相对 较弱。行业内市值大幅向头部集中，中国中免市值占比 60.3%，TOP5 个股市值占比超 80%。板块整体市盈率受市值大涨影响处于高位。

Radiation dermatitis is a side effect of external beam ionizing radiation. It is also called radiodermatitis, x-ray dermatitis, radiation skin damage, or radiation burn. Radiodermatitis healing process can be facilitated in three different ways, which include topicals, oral drugs, and dressings. Topical product includes many advantages such as high cost-efficiency, easy application, availability, and reduced side effects. Dressings have been found to be sufficient to treat different grades of radiation burns effectively, which is expected to fuel their adoption in the future. Moreover, in case of radiodermatitis, the best treatment is combining topical and oral treatment options. The report provides an in-depth analysis of the radiodermatitis market on the basis of product, distribution channel, and region. The report includes popularly used products by cancer patients in the market such as topical corticosteroids, wound dressing gel, and dressing material. However, the market size in the report is limited to radiodermatitis products and excludes traditional wound care products.