2023 年1 月光伏市场处于淡季，供需双方观望情绪浓厚。主产业链跟随上游硅料降价幅度趋缓，本月组件价格下降幅度大于上游材料，体现前期组件调价的时滞性。预计2 月份随着全球需求季节性复苏，成交量有望回暖，产品价格也将逐步稳定。目前硅料已经从高点307 元/kg降至165 元/kg，预计对年内全球需求产生显著促进作用。

一季度作为基建动工的传统淡季，今年有望实现淡季不“淡”，基建投资将保持较强力度。1 月以来，全国各地积极推动重大项目开工建设，据不完全统计，北京一季度计划开工160 项市区重大项目，总投资近2200 亿元；广东今年将安排省重点项目1530 个，总投资约8.4 万亿元，其中广州一季度共开工、签约项目460 多个，总投资超6800 亿元，深圳首批开工重大项目266 个，总投资超3295 亿元；雄安新区一季度重点项目集中开工43 个项目，总投资416 亿元；河南省第七期“三个一批”项目启动，3325 个项目集中签约、开工、投产，总投资超过3.1 万亿元；陕西一季度开工省市重点项目795个，总投资5646 亿元；此外，大连、武汉、成都等多地先后启动重大项目集中开工，项目总数超过3900 个，总投资额度超过4.1 万亿元。

内层砂国产替代进行时，石英坩埚使用寿命下降带动坩埚用量显著提升。石英坩埚在硅片拉晶环节仅占硅片制备总成本约1%-2% ，由于进口高纯石英砂供应弹性不足，硅片企业为保证出货量，将会逐步采用国产石英砂做内层使用。国产石英砂在气泡、杂质等方面具有一定劣势，将导致石英坩埚使用寿命降低，增加坩埚消耗量。根据我们的测算，石英坩埚平均寿命分别为400、300、200小时，2023年行业所需石英坩埚数量分别为73、97、146万只，对应石英坩埚市场空间分别为93、124、186亿元，所需石英砂用量分别为7.7、10.3、15.5万吨。

2022 年大力推动煤炭增产保供，2023 年继续发挥煤炭兜底保障作用，“压舱石”地位凸显。据国家能源局及中国煤炭工业协会统计与信息部初步统计，2022 年国内煤炭总产量约44.5 亿吨，同比增长约8%，全年实现增产煤炭3.2 亿吨。其中，2022 年全国年产原煤超亿吨企业达到7 家，分别是国家能源集团、晋能控股集团、山东能源集团、中煤集团、陕煤集团、山西焦煤集团、潞安化工集团。七大集团产量合计约为20.5 亿吨，较去年增加约1.1 亿吨，增长约7%，占全国原煤产量的46%左右。与此同时，2023 年全国能源工作会议提出，加快实施“十四五”煤炭规划，积极推进智能化煤矿核准建设，推动在建煤矿尽快投产达产，全面增强煤炭安全增产保供的能力和韧性。通过对国家发改委、国家能源局及煤炭资源网披露的数据进行初步梳理，2022 年以来我国通过产能置换新增产能超6000 万吨，通过技术改造等核增产能约8000 万吨。