人形机器人潜力巨大，智能感知是核心子系统之一。人形机器人目前尚处于产业早期阶段，由于其拟人属性，未来有望深刻变革人类生 产生活方式，市场潜力巨大。感知层是人形机器人核心子系统之一，人形机器人通过视觉、力觉、触觉等多传感融合协调完成对环境的 感知和各种类人精细操作，成本占比约15%，地位举足轻重。

GPGPU 与 ASIC 性能对比一览 我们梳理各芯片参数，得到如下结论： 1）算力方面，多数 ASIC 较少涉及高精度浮点数数据，聚焦于低精度领 域且拥有相对而言更可观的功耗控制与能效比，但尽管在低精度领域， 算力性能部分指标仍难以与同时期的 GPGPU 相媲美。2）存力方面， ASIC 算力密度高，算数强度迭代快，但在显存带宽和容量上与 GPGPU 仍有较大差距，近期表现亮眼的 LPU 则通过超高内存带宽突破性化解 传统 GPU 的内存瓶颈。3）互连方面，英伟达 NVLink 所能实现的 Scale￾up 互连能力一骑绝尘，挑战英伟达 NVLink 的难度较大。ASIC 在特定 性能上表现突出，但整体来看仍较难超越英伟达的市场地位。

AI和晶圆厂扩建驱动半导体材料市场回暖，高端材料国产化进程加速

我们预计2030年中美制造业、家政业的人形机器人需求合计约210万台，空间约3146亿人民币；其中灵巧手、行星滚柱丝杠、减速器是机器人核心零部件，预计2030年市场空间将达到1022亿人民币，2025-2030年CAGR=141%。人形机器人行业进展加速：3月18日，越疆具身智能人形机器人Dobot Atom正式发布并预售；3月15日，Figure推出BoTQ全自动机器人产线，马斯克表示星舰将于明年年底搭载人形机器人“擎天柱”前往火星； 3月11日，智元发布新品灵犀X2。人形机器人产业趋势已成，量产渐行渐近。

本周申万电子细分行业普跌。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+6.14%）/其他电子Ⅱ（+2.33%）/元件（+11.54%）/ 光学光电子（+2.38% ）/ 消费电子（+5.50% ）/ 电子化学品Ⅱ （+2.69%）；本周涨跌幅分别为半导体（-4.62%）/其他电子Ⅱ（- 3.60%）/元件（-3.73%）/光学光电子（-3.55%）/消费电子（- 3.62%）/电子化学品Ⅱ（-2.89%）。

新能源汽车：我国新能源汽车功率200kW以上的主驱占比由22年的9%提升至25年1月的28%，电驱最高峰值功率由22年255kW升至25年1月的450kW。整车情况：根据中汽协数据，我国2月新能源汽车单月销量89万辆(YoY+87.1%,MoM-5.5%)，产量88.8万辆(YoY+91.6%,MoM-12.5%)，单月新能源车 渗透率为41.9%。主驱功率模块情况：主驱IGBT模块主力厂商芯联集成、时代电气、士兰微、斯达半导领先优势逐步确立，海外厂商份额逐步下降，未来行业格局将逐步收敛，竞争主要来源于头部厂商的份额切换。

全面论述国产算力行业发展情况及未来趋势。本报告主要分为两部分：第一部分从国产算力需求端和供给端展开分析，探讨国产算力自主可控的必要性以及国产算力的需求爆发趋势。第二部分从具体产业链环节入手，国产算力的自主可控将为多个产业链环节带来增量，主要包括芯片、先进封装、组装、电源、散热、连接、交换机&光模块等方面，第二部分具体探讨国产算力爆发将为哪些产业链环节带来增长。

全球存储芯片行业市场规模呈现周期性波动，通常 4 年为一循环。2023 年全球存储芯片市场规模在周期底部，受益供应原厂减产及 AI 需求增加，2024 年开始同比大幅回升，相比以往存储周期，此轮周期复苏更快。根据 CFM，2025 年 NAND 芯片行业或处于价跌量增时期，随着 AI 需求增加的边际效应减弱，2025 年 NAND 芯片行业或呈现温和下滑态势。 

在 2021 年 8 月召开的 Tesla AI Day 上，特斯拉发布了其人形机器人原型机 Optimus，并展示了它在汽车工厂中搬运箱子、浇植物、移动金属棒的能力。特斯拉第二代 Optimus 最早于 23 年 12 月 13 日首次亮相，相比前代产品，其改进包括如下方面：采用了全部由特斯拉自主设计和制造的执行器和传感器；整体外观设计更加精细；行走速度提高了 30%；重量减轻了 10 公斤，同时平衡感和身体控制能力得到改善；配备了全新的双手，能够抓握更重的物体并进行更加精细的操作。在特斯拉 2024 年 10 月召开的“werobot”发布 会现场，22 自由度灵巧手首次亮相，在屈曲/伸展的基础上，展示了外展/内收的全新姿态。2025 年 1 月 9 日，马斯克表示，如果 Optimus 今年一切进展顺利，2026 年的产量将增加 10 倍至 5 万到 10 万台，2027 年，Optimus 的产量将再增加 10 倍。

深海为未来重要空间环境，深海科技为重要海洋新质力。此前工信部 《关于推动未来产业创新发展的实施意见》将深海定义为重要未来空间之一，同时提到要加快各类深海装备的研制应用，除顶层设计外，多地海洋产业发展相关规划也将深海产业作为重点发展方向之一。与此同时，深海亦为海洋经济产业重要新质力，根据央视财经 2024 年中国海洋经济总量已超过 10 万亿元，深海资源的探索开发为重要发展方向，深海科技为海洋新兴产业培育的重要拉动点。