风格轮动模型简介：本模型从基础风格因子估值、市值、波动率、动量出发，逐步构造风格择时+打分体系。首先基于 80 个基础微观指标，构造 640 个微观特征。进一步通过常用指数作为风格股票池取代风格因子的绝对比例划分，构造新的风格收益作为标签。使用随机森林模型对单个风格进行择时，并得到每种风格的当期得分。根据择时结果与打分结果，综合构造月频风格轮动模型。

光伏设备行业：盈利压力依旧明显，经营改善已见曙光－点评

人工智能行业：海外映射视角下的AI应用投资机会

人工智能行业：政策、技术、需求三维共振，中期持续构筑科技投资主线

9 月 5 日，美国大模型公司 Anthropic 发布公告《更新对不受支 持地区的销售限制》称，将立即停止其大模型 Claude 提供给“多 数股权由中国资本持有的集团或其子公司”使用。对此，中国大 模型公司智谱 AI 在同日傍晚火速上线“Claude API 用户特别搬 家计划”，宣称 GLM-4.5 已完全兼容 Claude 接口，开发者“只 需替换 API URL”即可一键迁移。无独有偶，近期阿里发布 Qwen 3- Max-Preview，相较于 2.5 系列，新版本在中英文理解、复杂指令 遵循、工具调用等维度实现了显著增强，同时大幅减少了知识幻 觉，让模型更智能、更可靠。总体而言，以 GLM、Qwen、Kimi 等为主的国产模型凭借强大的基准性能使，得其具备一定的编程 替代能力，未来使用率存在持续上行可能。

AI Agent是突破指令执行的智能实体，核心是具备代理权，可主动感知、自主决策并执行复杂任务，区别于LLM（知识输出）和传统自动 化（规则执行）。在AGI分级中，Agent处于L3智能体阶段，性能等效90%熟练成年人。

基金投顾组合总体情况：1）截至2025年8月末，上线天天基金APP的基金投顾组合共454只，相比上月末增加4只组合；其中，新增赛道型中消费、 医药、红利组合各1只、区域型中海外策略组合1只。2）截至2025年8月末，股债中枢型、赛道型、区域型投顾组合分别为399只、35只和20只。

为何大宗涨价拉不起PPI_-通胀数据点评(25.08)

中药行业在医药板块中具备类似银行行业的属性，现金充裕分红高，利润增长波动少，海外局势影响小。 2025Q2行业营收和归母净利润增速环比2025Q1均有改善，在中药材降价带来的成本压力减轻下，我们预计2025H2行业业 绩增速有望环比2025H1好转。

中美海洋战略推进及产业链机会梳理-策略政策专题研究