需求端看，6 月新能源汽车销量增速有所放缓，农村电网巩固提升服务新能源汽车下乡，有望助推新能源汽车销量提升。据中汽协数据，2023年6月国内新能源汽车销量80.6万辆，同比+35%，环比+12%。政策方面，国家发展改革委、国家能源局、国家乡村振兴局发布《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见》，意见提出，在东部地区配合开展充电基础设施示范县和示范乡镇创建，构建高质量充电基础设施体系，服务新能源汽车下乡。此外，山西省政府办公厅印发《山西省电动汽车充（换）电基础设施建设“十四五”规划》提出，到 2025 年底，全省公共充电桩数量达到13 万台左右，桩车比不低于 1:8，力争达到 1:6。我们认为配套充电设施持续完善有望助推电动车销量提升。

当下时间点看我们更看好产业化明确，且不断迭代进步的TOPCon. 同时对HIT降本情况高度关注。我们认为组件溢价核心看效率差以及单瓦发电量增益， TOPCon导入双面POLY后。HIT 对比TOPCon在线性衰减。温度系数上具有优势，对应3-4分溢价。但成本也比TOPCon高出2-4分。未来2-3年TOPCon设备投资 回收期仍然领先，产晶性价比优势明显，TOPCon 产晶仍然是性价比最优的电池技术。 

微软公布 Miorosoft 365 Copilot 服务定价。根据IT之家7月19 日消息。Microsoft 365 Copilot 造用于 Microsoft 365E3、E5、Business Standard 和 Business Premium 家户，每位用户每月 30 美元。0ffioe Copilot 定价大超预期，根据华尔街见闻官方公众号，Copilot 的定价在原有的Office 365 年费基础上，每个账户多支出 100 美元。而微软释出的官方价格，每年每账户为360 美元。B 端有望成为 0ffice Copilot 的率先落地场景，根据华尔街见闻官方公众号的消息，包括美国银行、沃尔玛、福特和埃森哲在内的 600 多家微软最大的客户预计将试用 Microsoft office 365 中的人工智能功能。

本周 HTI 跟踪的六类消费品，成本指数涨跌互现，啤酒和调味品期货涨幅居前。具体来看，本周包材部分，现货周度指数基本持平，月度环比来看，现货价格均有走弱，其中玻璃跌超 7%，瓦榜纸和塑料跌幅在 1%-3%之间，期货端，本周玻璃大涨 5.24%，纸浆跌幅扩大至 2.61%，月度变化中，玻璃、塑料涨幅居前，但铝材跌超2%。原材料部分小幅波动，大麦继续走强 2%，白糖维持强势，现货、期货涨幅达 0.51%/1.58%，小麦期货、玉米、豆粕以及棕桐油价格略有上行，下跌品种中，大包粉现货、大豆期货跌超 1%，原奶、鸡肉小幅震荡，能源方面，本周柒油现货较上周持平，环比上月跌 3.51%，布油期货较上周涨 0.29%，环比上月涨 3.94%。

锂离子电池安全性和能量密度等性能要求的提升将推动电池体系从液态向固态电池升级。在政府端，固态电池技术受到各国重视，纷纷出台政策支持；在企业端，各大电池和材料企业布局固态电池相关技术，固态电解质多种路线百花齐放。半固态电池有望率先产业化，全固态电池依然受到重点关注，在相关领域优先布局的企业有望受益；维持行业强于大市评级。

国内经过多轮电力紧缺之后，电力板块有望迎来盈利改善和估值修复。电力供需紧缺下，煤电顶峰价值凸显，容量电价有望提上日程，煤炭增产保供政策落实下，电煤长协覆盖率及履约率有望持续提高，火电成本端有望持续改善:电力市场化改革持续推进下，电价有望从电力现货市场及辅助服务市场机制中取得总健小幅上涨。双碳目标下的新型电力系统建设依托于火电“压舱石”的作用。

首发与扩募双轮驱动下，启航三年，公募 REITs 规模持续扩容且底层资产日趋丰富，窗口机遇显现。在此背景下，近期，多家基金管理人纷纷发布公告，宣布将积极筹备 REITs 指数基金发行和FOF基金相关投资准备工作，正式将公募 REITS入投研视野。长江战略数据联合建筑团队于2023年3月份推出REITS 系列指数有望为REITS产品化及机构配置提供参考。

用电需求维持增长，三产成为增长主力。6 月份，我国规模以上工业增加值同比实际增长4.4%，增速环比5月份增长0.9个百分点，工业生产的持续扩张拉动用电需求稳步提升6月份我国全社会用电同比增长 3.9%， 1-6 月全社会用电量同比增长 5.0%。从细分角度来看，6月份各产业用电量增速表现有所分化，第三产业系用电高速增长主因。

需求端复苏进度加快，暑期档上半程票房超疫情前水平，整体暑期档有望超预期表现。暑期档上半程票房、人次、平均票价皆超疫情前水平，相比五一档表现低于疫情前，暑期档表现优异，其中在影响票房的两因子（人次*票价）中，票价提升速度更快。比 2017/2018/2019 分别提升 15.65%/15.65%/14.33%。票价提升速度相较人次更快。总的来看，相较 17/18/19/21/22 年，23 年电影市场的观影人次和票价皆高于疫情前水平，影响票房总额上升。

本文聚焦探讨狭义的生活美容行业:以生美机构为主要消费场景，以护肤养生为主要消费目的的美容美体子业态。基于体验时间较长、功能识别性偏弱、附加提供休憩型第三空间的消费感知点，消费者首要注重服务体验感，然而基于入行门槛较低+服务标准化较难的行业特征，呈现出低集中度+高汰换率的行业现状。当前阶段，我们认为生美已进入品牌力初显的行业进阶期，主因:(1)头部品牌在地域上布局中高线级城市、选址上积极入驻核心商圈、服务项目上坚守产品调性，多维度与品牌形象高度一致，从而精准定位核心客群，提高用户粘性。(2)以往院线产品驱动加盟扩张的模式因服务质量缺位而触及增长瓶颈，但培训机制、会员管理机制较为完善的品牌或能受益于服务标准化能力更强而开启老带新的获客、留客良性循环，有效扩增客群。因此，在低集中度行业中，定位精准化、服务标准化的生美品牌市占率提升空间较大。