销售复苏动能较弱，板块仍将处于政策博弈期。2023 上半年，新房市场全国商品住宅销售面积同比下降 2.8%; 二手房市场尽管复苏优于新房市场，但近期复苏动能也有所转弱。而市场转弱导致房价有所承压，6月70城新房/二手房环比下降 0.1%/0.4%。我们认为地产板块进入政策博弈期，房地产市场将继续保待分化行情，更加看好具备充裕供应弹性的城市以及在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企。

国内最长二氧化碳输送管道投运。国内首条百万吨输送规模、百公里输送距离、百公斤输送压力的高压常温密相二氧化碳输送管道工程——“齐鲁石化-胜利油田百万吨级 CCUS 项目”二氧化碳输送管道正式投运，标志着国内首次实现液体二氧化碳长距离密相管输，对推动国内 CCUS（二氧化碳捕集、利用与封存）全产业链规模化发展具有里程碑意义。

暑期已至行业有望迎年内高点自 4 月起各博企演唱会紧锣密鼓，金沙、新潦和银河邀得黎明、张学友、郭富城、Blackpink 等横跨两代歌手坐镇，叠加频出车船、机票、酒店等优惠，演唱会+出行优惠双重因素共振下，4 月以来澳门 GGR已稳定至 19年60%以上，4/5/6 月分别修复至 19 年同期 62%/60%/64% (Q2 整体恢复至 62%)4/5/6 月游客水平亦修复至 19 年同期66%/65%/71%，五一和端午期间赴澳日均人数更逾 10万人次。5/6/7 月三大天王轮番驾临能唱，叠加 7月券期本就为出行旺季，澳门作为合家欢旅游胜地，拥有美食购物、文化古迹、水上乐园、演唱会等丰富游玩选项，有望成为家庭出行优选。

受益于煤价下滑带来的成本下降，火电公司盈利能力得以加速修复，多数电厂表现出显著的业绩弹性，其中 H1 业绩增速前三分别为宝新能源、浙能电力、中国电力，分别同比增加 2766-3538%、490-698%、112-135%；单Q2业绩增速前三分别为宝新能源、皖能电力、申能股份，分别同比增加4500-5900%、183-335%、42-91%。在煤炭采购结构等因素的影响下，沿海电厂仍表现出更大的业绩弹性。从预期兑现来看，火电企业中期业绩或基本达到市场预期。

本篇报告聚焦机器人灵巧手，主要探讨灵巧手的演变历程、分类方式以及未来有可能的发展方向。

我们认为首先继续持续推荐今年潜在的大风口: 产业链安全。中央、国务院近期各项重要会议都对产业链安全、高端制造等领城有更强的关注和推动。中长期看，供应链安全在总体国家安全观、政策引导、产业链上下游一致认同、国产化经济性好、国产技术积累突破节点到来等多重逻辑共振下，行业逻辑硬、内生推动力强,很长一段时间内都将会是我国高端装各制造业向制造强图突破的关键点。

气凝胶是一种隔热性能优异的纳米级多孔固态材料，具有耐高低温、密度低、绝缘性强等优异性能。气凝胶因其独特的网络骨架结构具有优秀的隔热性，与其他隔热材料相比具有极低的导热系数和较小的密度，可在节省空间的同时提高热效率，是优秀的隔热材料。随着各国对低碳环保领域的重视，节能新材料开始受到关注，气凝胶作为优秀的节能隔热材料也受到广泛关注同时随着新能源汽车市场的快速发展，电池安全性成为关键问题，气凝胶具有超强的阿热性，能够提高新能源汽车的安全性，气凝胶市场在新能源汽车快速发展的带动下也将加速扩张。本篇报告主要回答气凝胶领域近期关注的问题。

非银板块估值进入布局区间，后续关注中报超预期和稳增长政策催化。从全年景气度看，寿险仍是景气度确定性强、政策干扰小且 beta 属性明显的品种，6月保费数据披露确认 2 季度新单高增，预计寿险中报超预期。部分上市券商披露中报预增，整体略超预期，预计上市券商整体中报净利润同比+18%，下半年低基数带来增速扩张。公募降费政策公布，产品端靴子落地，关注券商板块底部机会。多元金融方面，推荐盈利稳健且高股息标的江苏金租。

地产需求在 2-4 月集中释放后，5 月单月销售面积增速转负，6月增速为-18.2%，降幅有所扩大。融资与销售回款均承压，致使房企资金压力加大；房企拿地开工热情较低，房地产投资较为低迷。统计局表示，随着经济恢复向好，促进房地产健康发展政策显效，房地产市场将逐步走稳。近期金融 16 条延期，央行鼓励商业银行通过变更合同约定或新发贷款置换等方式以解决存量房贷利率相对较高的问题，各地调控政策持续宽松；二季度我国消费、就业指标有所提升，后期经济整体增长有望稳定向上，多重积极因素将共同提振市场信心。

本周新房成交同环比降幅均收窄。40城新房成交面积为258.0万平方米，环比下降9.1%，同比下降30.7%，同比降幅较上周收窄了1.45个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为8.2%、-16.9%、-7.0%，同比增速分别为-12.6%、-37.9%、-34.9%，一、三四线城市同比降幅较上周分别收窄了11.4、6.4个百分点，二线城市同比降幅较上周扩大了5.8个百分点。