7 月31 日，国家发展改革委发布《关于恢复和扩大消费措施》，措施 从稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费等七方面提出20 条具 体措施。措施中提出丰富文旅消费，全面落实带薪休假制度，鼓励错 峰休假、弹性作息，促进假日消费；加强区域旅游品牌和服务整合， 积极举办文化和旅游消费促进活动；健全旅游基础设施，强化智慧景 区建设，提高旅游服务质量；鼓励各地制定实施景区门票减免、淡季 免费开放等政策。

维持行业“增持”评级。我们重新推荐水泥龙头企业，根源来自于水泥行业通过充分市场化竞争盈利已经回归盈亏平衡的底部,而在此背景下龙头企业盈利却超过市场预期,龙头企业的成本领先及高分红高股息，投资价值已经逐步凸显。我们认为在行业底部布局，首选周期底部盈利有保证的公司，同时兼具分红率的提升和进一步的潜力，继续推荐龙头海螺水泥、上峰水泥、塔牌集团、华新水泥、万年青、天山股份。

2023 年8 月1 日出版的《求是》杂志发表了习近平总书记的 重要文章《加强基础研究，实现高水平科技自立自强》。 文章强调，加强基础研究，是实现高水平科技自立自强的迫 切要求，是建设世界科技强国的必由之路。打好科技仪器设 备、操作系统和基础软件国产化攻坚战。 我们认为，信创推广从试点进入常态化阶段，除传统的党 政、金融、电信外，交通、能源等行业也将逐步开展。 2023 年4 月，交通运输部公布了《公路水路关键信息基础设 施安全保护管理办法》，其中第十四条指出“优先采购安全 可信的网络产品和服务”。 2023 年7 月10 日，由中国交通运输协会联合相关单位起草的 《交通运输信息技术应用创新适配测评总体要求》团体标准 已完成征求意见稿的编制，公开征求意见。

计算机板块维持超配，多线轮动蓄力待发:计算机板块 202302维持超配重仓比例由Q1的6.99%降至6.42%，但仍保持128pcts 的超配幅度。2023Q1202302重仓公司数由223下降至198个头部公司占比由59,7%下降至55.8%表示计算机板块短期热度下降，投资主线呈现分散化趋势。我们认为，年初至今，AI、数宇经济、数据要素等新范式变革开启，带动计算机板块配置规模提升，由于大模型技术商业化落地需要一定时间，技术的革新与政策刺激对行业的推动作用难以在短期财报中体现，导致计算机板块呈现多线轮动的市场风格。后续 AI在算力端、应用端业绩逐步落地，将推动极块迈向新的台阶。

行业集中度提升，新增产能向头部企业集中。涤纶长丝头部企业通过不 断纵向及横向扩张实现资产规模及营收规模的持续扩大。根据百川盈孚 的数据，2022年，涤纶长丝行业产能排名靠前的企业是桐昆集团、新凤 鸣、恒逸石化、东方盛虹、恒力石化和荣盛石化，CR6为63%，相比2018 年上升约13个百分点，行业集中度明显提升。预计2023年涤纶长丝新增 产能继续集中在桐昆股份、新凤鸣、恒逸集团、荣盛石化、东方盛虹等 行业领先厂商。

国家发展改革委发布2023 年度碳达峰碳中和课题委托研究征集公告， 聚焦七大方向。7 月27 日，国家发展改革委发布了2023 年度碳达峰碳 中和课题委托研究征集公告，申报截止时间为2023 年8 月11 日。研究 题目及要点：1）落实“双碳”目标任务中锻造新的产业竞争优势路径 研究，2）碳预算管理制度研究，3）绿色低碳先进技术分类识别及支持 政策研究，4）产品能耗标准与碳排放标准协同模式研究，5）重点产品 碳足迹管理体系研究，6）工业生产过程碳排放统计核算制度研究，7） 碳减排市场化机制研究。

国家发展改革委发布2023 年度碳达峰碳中和课题委托研究征集公告， 聚焦七大方向。7 月27 日，国家发展改革委发布了2023 年度碳达峰碳 中和课题委托研究征集公告，申报截止时间为2023 年8 月11 日。研究 题目及要点：1）落实“双碳”目标任务中锻造新的产业竞争优势路径 研究，2）碳预算管理制度研究，3）绿色低碳先进技术分类识别及支持 政策研究，4）产品能耗标准与碳排放标准协同模式研究，5）重点产品 碳足迹管理体系研究，6）工业生产过程碳排放统计核算制度研究，7） 碳减排市场化机制研究。

中电联预计今年风光新增装机有望超出年初目标。中电联发布报 告，预计年末风光装机分别为450GW、530GW，对应今年风光新增装机 分别为85GW、137GW，同比分别增长124%、157%。远超国家能源局《2023 年能源工作指导意见》中提出的160GW 的目标。我们预计随着上游风 光产业链价格下降，今年装机超预期可能性大，持续看好新能源长期 增长空间。

欧美系美妆企业23Q2(23/4/1-23/6/30)经营表现分化:1)欧莱雅、Kenvue(强生新分拆子公司)23Q2 增长降速。2)美洲(尤其是拉美)及欧洲表现相对较好，而亚洲较逊色。23Q2:欧莱雅拉美/欧洲地区营收yoy26%/17%VS整体10%，北亚几无增长;Kenvue拉美营收 yoy15%VS整体5%，亚太增速最低仅1%:宝洁23Q2中国市场有机增速4%(VS整体8%):欧舒丹亚太营收增速亦跑输整体 (受俄罗斯市场拖累)，而中国市场得益于主品牌复苏强劲增长。3) 大众、健康类表现相对更突出。对比而言，头部国货凭借产品研发升级/灵活供应链，23年中国市场表现或更突出。

7 月，中国互联网板块情绪整体有所回暖，中概互联网和恒生科技指数分 别环比上升+19%/+16% ，对比纳斯达克/恒生指数上升+4%/+6%。行业：电 商(+24%)>生活服务(+19%)>OTA/文娱(+15%)>广告(+14%)>游戏(+6%)。投资启示：2 季度行业利润或超预期；下半年促经济政策细节出台将利好 行业表现，看好美团/阿里/携程/网易/拼多多/快手。风险提示：行业竞争 激烈，宏观不确定性，地缘风险。